Brighthouse Financial stiger 14 % etter at Aquarian nærmer seg fullføring av finansiering for overtakelse

Brighthouse Financial-aksjen steg 14 % etter rapporter om at Aquarian Holdings, en New York-basert privat kapitalgruppe, fremmer planer om å kjøpe det amerikanske livsforsikringsselskapet.

Financial Times rapporterte at Aquarian er i sene diskusjoner med to store investorer i Midtøsten for å sikre den nødvendige egenkapitalfinansieringen for avtalen.

Avanserte samtaler med investorer i Midtøsten

FT rapporterte, med henvisning til folk som er kjent med saken, at Aquarian er i avanserte samtaler med Mubadala Capital og Qatar Investment Authority (QIA), blant andre investorer, for å skaffe over 3 milliarder dollar i egenkapital.

Denne finansieringen vil støtte en overtakelse av Brighthouse til en betydelig premie i forhold til dagens markedspris.

Aquarian har forfulgt en avtale i flere måneder, og har allerede sikret forpliktet gjeldsfinansiering ledet av Royal Bank of Canada, Nomura og Société Générale. Egenkapitalfinansiering har imidlertid tatt lengre tid å ordne på grunn av en detaljert aktsomhetsprosess.

Gruppen forbereder seg nå på å sende inn et endelig tilbud på Brighthouse allerede denne uken.

Transaksjonen, hvis den fullføres, vil representere et av de største forsikringsoppkjøpene de siste årene, og posisjonere Aquarian som en betydelig aktør i sektoren.

Brighthouses markedsposisjon og sliter

Brighthouse Financial, som ble skilt ut fra MetLife i 2017, er et av de siste gjenværende store uavhengige amerikanske livsforsikringsselskapene.

Den forvalter nesten 120 milliarder dollar i eiendeler, men har møtt utfordringer med å forbedre lønnsomheten og nå sine målrettede kapitalforhold.

Selskapets avhengighet av variable livrenter – et komplekst og kapitalintensivt produkt – har veid tungt på de økonomiske resultatene.

Disse produktene er kostbare å sikre og har høye regulatoriske kostnader, noe som bidrar til inntjeningsvolatilitet og kvartalsvise tap fra regnskapssvingninger.

Til tross for at de lanserte en salgsprosess tidligere i år med Goldman Sachs og Wells Fargo, tiltrakk Brighthouse seg begrenset interesse fra potensielle kjøpere.

Store private kapitalgrupper, inkludert Blackstone, Apollo og Carlyle, vurderte bud, men droppet til slutt ut etter å ha utført due diligence, og etterlot Aquarian som en av få aktive beilere.

For tiden har Brighthouse en markedsverdi på rundt 2,5 milliarder dollar.

En overtakelse til en betydelig premie vil markere et stort strategisk skifte for både forsikringsselskapet og dets potensielle kjøper.

Aquarians ekspansjonsstrategi

Aquarian ble grunnlagt i 2017 av Rudy Sahay, en tidligere Guggenheim Partners-leder, og har bygget sitt rykte ved å tilpasse forsikringseiendeler med private investeringer som verdipapirisert gjeld, belånte lån og eiendom.

Gruppen forvalter mer enn 25 milliarder dollar i forsikringsrelaterte eiendeler og lanserte tidligere i år Aquarian Insurance Holdings for å føre tilsyn med sine gjenforsikrings- og detaljhandelsforsikringsvirksomheter.

Aquarian forvalter allerede eiendeler for nisjelivs- og livrenteforsikringsselskaper, inkludert Hudson Life, Somerset Reinsurance og Investors Heritage.

Et oppkjøp av Brighthouse vil eksponentielt utvide aktivabasen og skyve den inn i rekkene av de største private kapitalgruppene i bransjen.

Gruppen støttes allerede av Mubadala Capital, som deltok i en innsamlingsrunde på 1,5 milliarder dollar i fjor rettet mot private kreditt-, forsikrings- og eiendomsinvesteringer.