Hyperliquid velger Native Markets for USDH stablecoin, testfasen begynner

Hyperliquid har bekreftet at Native Markets vil utstede sin etterlengtede stablecoin USDH, noe som setter en stopper for uker med spekulasjoner og samfunnsdebatt.

Avgjørelsen fulgte et omstridt styringskappløp som trakk interesse fra store aktører, inkludert Paxos og Ethena, og har nå gått inn i en kontrollert testfase med begrensninger på tidlige transaksjoner.

Native Markets fremstår som favoritt for USDH stablecoin-prosjektet

Kappløpet om USDH ble nøye overvåket over hele bransjen, og Native Markets sikret seier etter uker med kampanje, valideringsforpliktelser og tung innsats på prediksjonsplattformer antydet at seieren deres var uunngåelig.

Paxos, en gang ansett som en sterk utfordrer, klarte ikke å få fart til tross for at de tilbød et revidert forslag som inkluderte dype PayPal- og Venmo-integrasjoner, en insentivplan på 20 millioner dollar og begrenset inntektsdeling.

Ethena trakk seg fra konkurransen dager før den endelige avgjørelsen, med henvisning til bekymringer for sin ikke-innfødte infrastruktur.

Resultatet har blitt beskrevet av observatører som et sentralt øyeblikk for Hyperliquid, som stadig har utvidet sin tilstedeværelse i de digitale aktivamarkedene.

Spesielt blir beslutningen om å samarbeide med en innfødt aktør i stedet for en etablert ekstern utsteder sett på som en uttalelse om økosystemets selvtillit og tettere integrasjon.

USDH-testfasen starter med strenge grenser

Etter kunngjøringen av Native Markets' valg, vil kontrollert testing av USDH begynne i løpet av dager med transaksjonsgrenser på $800 per bruker.

Spesielt er det bare hvitelistede deltakere som kan lage eller løse inn tokens, et tiltak designet for å redusere risikoen mens systemet evalueres.

Parallelt forberedes distribusjonen av en ERC-20-versjon av USDH for Ethereum, noe som muliggjør enklere integrasjon på tvers av lommebøker, broer og handelsplattformer.

Spesielt er dette trinnet avgjørende for USDHs adopsjon, ettersom kompatibilitet på tvers av kjeder fortsatt er et av hovedkravene for stablecoins som konkurrerer i et overfylt marked.

Det første handelsparet, USDH/USDC, forventes å åpne snart, og markedsmakere forventer at bindingsstabilitet, spreads og arbitrasjemuligheter på tvers av børser vil tjene som tidlige indikatorer på stablecoins helse og troverdighet.

Bekymringer om åpenhet

Mens valget av Native Markets har blitt ønsket velkommen av mange i Hyperliquid-fellesskapet, har kritikere stilt spørsmål ved åpenheten i stemmeprosessen.

Dragonflys Haseeb Qureshi beskrev prosedyren som "ikke streng", og antydet mulige påvirkninger bak kulissene.

Andre, inkludert Mert Mumtaz fra Helius, har understreket behovet for klarere styring og har advart om at uten åpenhet risikerer stablecoins å fremstå som utskiftbare med lite som skiller dem.

Styringsdebatten skifter nå til det kommende Hyperliquid Improvement Proposal, som vil skissere reglene for oppgraderinger, tillatelser og sikkerhetsprosedyrer.

Det gjenstår spørsmål om hvem som skal ha mynte- og brennetillatelser, strukturen til nødkontroller og hvordan reservedata vil bli avslørt for offentligheten.

En forsiktig utrulling

Native Markets har signalisert at utrullingen av USDH vil fortsette i etapper.

De første pregings- og innløsningsforsøkene vil bli fulgt av lanseringen av en USDH/USDC-ordrebok.

Bredere tilgang vil bare komme etter vellykkede stabilitetskontroller og interne revisjoner.

Reservene skal forvaltes gjennom en hybrid tilnærming, med kontanter og amerikanske statsobligasjoner overvåket utenfor kjeden av BlackRock og tokeniserte eiendeler forvaltet på kjeden via Superstate og Stripes infrastruktur.

Teamet har lovet å dele reserveavkastningen mellom Hyperliquids Assistance Fund og bredere økosystemvekst, et grep designet for å forsikre samfunnet om at stablecoins fordeler vil flyte direkte inn i utviklingen.

Spesielt har prosjektet fått støtte fra veteraner fra Uniswap Labs, Paradigm og Polychain, noe som styrker tilliten til prosjektet.