Ant Group, JD.com suspendere Hong Kong stablecoin-planer etter Beijings direktiv

Innsatsen for å lansere stablecoins rettet mot Hong Kong-markedet har stoppet opp da regulatorer i Beijing gikk inn for å stoppe involvering av privat sektor, med henvisning til bekymringer over monetær suverenitet og konkurranse med den statsstøttede digitale yuanen.

Kinesiske teknologigiganter, inkludert Ant Group og JD.com, har satt sine stablecoin-initiativer på pause som svar på direktiver fra fastlandsmyndighetene, ifølge en fersk Financial Times-rapport, som siterer fem personer som er kjent med saken.

Direktivet kom fra både People's Bank of China (PBoC) og Cyberspace Administration of China (CAC), som instruerte firmaene om ikke å gå videre med å utstede valutalignende digitale eiendeler gjennom Hong Kongs nye stablecoin-lisensieringsrammeverk.

Hvorfor er Beijing-regulatorer bekymret?

Ideen om å tillate private selskaper å utstede digitale tokens knyttet til fiat-valutaer har skapt bekymring blant Beijings regulatorer, som ser på slike initiativer som å gripe inn i statens grunnleggende ansvar for å forvalte suverene penger.

I kjernen av deres bekymringer ligger et grunnleggende spørsmål om kontroll: hvem har rett til å utstede penger i en moderne, digital økonomi?

Kinas sentralbank er angivelig bekymret for stablecoins som potensielt undergraver kapitaltilsyn og skaper forvirring i det finansielle systemet, spesielt ettersom Kina fortsetter å rulle ut sin egen digitale sentralbankvaluta, e-CNY.

Utstedelse av stablecoins av private aktører sies å ha blitt sett på som en potensiell trussel mot Kinas langsiktige monetære agenda, spesielt hvis disse myntene fikk gjennomslag for grenseoverskridende bosetninger eller innenlandsk bruk.

Sentralbanken sies å være spesielt forsiktig med overlappende funksjoner mellom private stablecoins og e-CNY, som Beijing har posisjonert som hjørnesteinen i sin fremtidige betalingsinfrastruktur.

Regulatorer har også advart om at stablecoins kan misbrukes til spekulativ handel og ulovlige finansielle aktiviteter.

Stablecoin-appetitten i Hong Kong øker

Beijings trekk fulgte en fase der Hong Kong uttrykte støtte til digitale aktivainitiativer.

Bare dager før Financial Times-rapporten hadde Hong Kongs lovgivende råd utstedt en spesiell bulletin som skisserte sin pågående fintech-strategi, inkludert en seksjon dedikert til stablecoins.

Rådet foreslo at stablecoins kan forbedre grenseoverskridende handelsoppgjør og betalingseffektivitet, spesielt for yuan-denominerte instrumenter.

Publikasjonen bekreftet Hong Kongs ambisjon om å tjene som et globalt knutepunkt for digitale eiendeler og fremhevet flere lovgivningsmessige og regulatoriske utviklinger det siste året, inkludert implementeringen av Stablecoin-forordningen 1.

Siden forordningen trådte i kraft, har det dukket opp flere forslag om å endre og utvide rammeverket for å imøtekomme et bredere spekter av stablecoin-utstedere, inkludert statseide foretak.

Interessen fra fastlandsenheter økte i kjølvannet av det nye rammeverket.

Rapporter tyder på at store kinesiske institusjoner som China National Petroleum Corporation og Bank of China hadde vurdert å søke om stablecoin-lisenser gjennom Hong Kong.

Spesielt PetroChina så på yuan-tilknyttede stablecoins for å gjøre opp grenseoverskridende energitransaksjoner.

Det siste trekket fra Beijing skaper imidlertid usikkerhet om hvorvidt disse søknadene vil gå videre.

Både Ant Group og JD.com hadde allerede tatt foreløpige skritt, med Ants internasjonale divisjon som utforsket partnerskap med utenlandske stablecoin-firmaer, inkludert et samarbeid med Circle i juli for å lette grenseoverskridende betalinger ved hjelp av USDC.

JD.com hadde også evaluert globale stablecoin-lisenser for å kutte internasjonale oppgjørskostnader.

Fremtiden til disse initiativene er imidlertid nå fortsatt i regulatorisk limbo.