Bitcoin-gruvearbeideren Cipher Mining vil samle inn 1,4 milliarder dollar til Texas AI-datasenter

Bitcoin-gruvearbeider som ble AI-infrastrukturbygger, Cipher Mining, har annonsert planer om å tilby 1,4 milliarder dollar i senior sikrede obligasjoner for å skalere datasenterutvidelsen i Texas.

I følge en pressemelding fra 4 november har Cipher til hensikt å skaffe kapitalen gjennom et privat tilbud av senior sikrede obligasjoner med forfall i 2030, utstedt av dets heleide datterselskap Cipher Compute LLC.

"Utstederen har til hensikt å bruke nettoprovenyet fra tilbudet til å finansiere en del av byggekostnadene til Barber Lake Facility, et datasenter med høy ytelse nær Colorado City, Texas," heter det i kunngjøringen.

Obligasjonene vil være fullstendig og ubetinget garantert av Cipher Barber Lake LLC, og sikret gjennom førsteprioritetspanterelser på de fleste av utstederens og garantistens eiendeler, sammen med et pant i utsteders egenkapitalinteresser fra morselskapet Cipher Songbird LLC.

Ytterligere sikkerhet inkluderer en nøkkelbokskonto som skal settes opp av Fluidstack, sammen med en forpliktelse fra Google om å støtte anlegget med garantier for å kjøpe Cipher-aksjer før byggingen avsluttes.

Cipher vil også gi en fullføringsgaranti, noe som betyr at den vil finansiere utstederen direkte hvis inntektene fra tilbudet og andre tilgjengelige ressurser ikke klarer å fullføre Barber Lake-prosjektet.

Ciphers evne til å sikre slike komplekse finansielle instrumenter og institusjonelle støttespillere signaliserer økende troverdighet i sine AI-infrastrukturambisjoner, og kommer bare en dag etter at de fremhevet sine strategiske partnerskap med Google og Amazon som bevis på at hyperskalerere er villige til å satse på transformasjonen fra en Bitcoin-gruvearbeider til en seriøs aktør i AI-området.

Cipher-gruveaksjer stiger

Til tross for støtten handlet imidlertid Ciphers aksje lavere tidlig mandag.

Aksjene falt 4,33 % til 21,78 dollar klokken 9:45 ET, og parerte noen av forrige økts sterke gevinster.

Dagens fall følger et volatilt handelsmønster som har forfulgt aksjen de siste månedene, selv midt i store AI-kunngjøringer.

Forrige måned så Cipher et bratt fall på 10 % den dagen den kunngjorde en AI-vertsavtale på 3 milliarder dollar med Fluidstack, til tross for økonomisk støtte fra Google.

Markedene var sannsynligvis skeptiske til utførelsesrisiko, spesielt rundt Ciphers evne til å ettermontere eller skalere fasiliteter som tradisjonelt er designet for Bitcoin-gruvedrift for å støtte AI-arbeidsbelastninger med høy tetthet.

På den tiden ble aksjer også sett på som handlet til en aggressiv premie, med et pris-til-salg-forhold nær 37, og overgikk selv etablerte AI-giganter som Nvidia.

Likevel, på lengre sikt, har Ciphers aksjeutvikling vært intet mindre enn svimlende. Selskapets aksjer har steget med over 630 % de siste seks månedene.

Mye av det oppadgående momentumet har i stor grad vært drevet av avtalen på 5.5 milliarder dollar med Amazon Web Services om å levere 300 megawatt AI-fokusert datasenterkapasitet innen 2026, og den 10-årige Fluidstack-samlokaliseringskontrakten på 3 milliarder dollar som inkluderte støtte fra Google.

Med en utviklingspipeline som nå strekker seg over 3,2 gigawatt kapasitet, inkludert et 1 gigawatt "Colchis"-anlegg i Vest-Texas, prøver Cipher å sikre seg en betydelig andel av AI-infrastrukturmarkedet.

Colchis-anlegget, støttet av en Direct Connect-avtale med American Electric Power, forventes å være ferdig innen 2028 og representerer en av de største ekspansjonsinnsatsene i sektoren.

Sektoren for kunstig intelligens blomstrer

Begrunnelsen for Ciphers pivot fra Bitcoin-gruvedrift er forankret i et overbevisende sett med økonomisk og strukturell medvind.

Mens Bitcoin-gruvedrift har blitt stadig mer konkurransedyktig og marginbegrenset, har AI- og HPC-datasentermarkedet blomstret.

Bransjeprognoser anslår at den globale AI-datasentersektoren vil vokse fra rundt 168 milliarder dollar i 2024 til over 933 milliarder dollar innen 2030.

Kraftetterspørselen forventes å mer enn dobles, med en CAGR på 15 % gjennom tiåret, hovedsakelig drevet av AI.

Sammenlignet med volatiliteten til kryptogruvedrift, tilbyr AI-infrastruktur langsiktige kontrakter, mer forutsigbare kontantstrømmer og tilgang til institusjonell finansiering.

Selskaper som Cipher er godt posisjonert for dette skiftet, gitt deres tilgang til land, rikelig med fornybar energi og driftserfaring med storskala strømstyring.