Kjerne-PPI bremser i september, noe som demper inflasjonsbekymringene før Fed-møtet

Bureau of Labor Statistics (BLS) rapporterte tirsdag at kjerneengrosprisene steg mindre enn forventet i september, noe som tyder på en mulig moderasjon i rørledningsinflasjonen.

Denne utviklingen gir en viss klarhet ettersom beslutningstakere forbereder seg på å møtes midt i ulike syn på rentestrategien.

Produsentprisindeksen (PPI), som følger priser mottatt av innenlandske produsenter for deres produksjon, viste en beskjeden økning på 0,3 % måned-til-måned på sesongjustert basis, noe som samsvarer med konsensusestimatet.

Kjerneindeksen, som filtrerer ut de volatile mat- og energisektorene, økte imidlertid med bare 0,1 %, og falt under 0,2 % prognosen.

Både kjerne- og hovedindeksen (PPI) hadde registrert en nedgang på 0,1 % i august. År-til-år var hovedindeksen PPI opp 2,9 %, mens kjerneindeksen steg med 2,6 %.

Varepriser var hovedårsaken til økningen

Midt i et miljø preget av tolldrevne kostnadspress på importen, var prisene på varer med sluttetterspørsel hovedårsaken til PPI-økningen i september, med et hopp på 0,9 % for måneden.

Dette representerte den største månedlige prisøkningen siden februar 2024, ifølge BLS-data. Til sammenligning forble tjenesteprisene stabile.

En betydelig økning i energikostnadene bidro til den generelle økningen i vareprisene, med sluttprisene på energi som hoppet 3,5 % i september.

Bensin var en viktig faktor i denne økningen, med en økning på 11,8 %. Matprisene steg også, med en økning på 1,1 % for måneden.

På tjenestesiden økte transport- og lagerkostnadene med 0,8 %.

Forbrukerne opplevde også høyere kostnader for flyreiser, ettersom flypassasjerprisene økte med 4 % denne måneden.

Regjeringsnedstengning førte til forsinket datautgivelse

Offentliggjøringen av PPI-dataene for september, sammen med flere andre viktige offisielle rapporter, ble forsinket på grunn av nedstengningen av regjeringen.

BLS har indikert at de kanskje ikke kan offentliggjøre PPI-data for oktober, etter allerede å ha kansellert oktobers konsumprisindeks (KPI)-rapporten.

Den neste planlagte KPI-rapporten, for november, kommer ut 18. desember. PPI-utgivelsen er vanligvis tett timet til KPI.

Detaljsalget var litt svakere enn forventet

I relaterte økonomiske nyheter som også ble offentliggjort tirsdag, rapporterte Census Bureau at detaljhandelssalget i september økte med 0,2 %, litt under 0,3 % prognosen.

Imidlertid økte salget ekskludert biler med 0,3 %, noe som stemmer overens med estimatene.

Diverse detaljister registrerte en sterk månedlig økning på 2,9 %, og salget på bensinstasjoner økte med 2 % på grunn av høyere priser ved pumpen.

Omvendt falt salget i sports-, hobby- og musikkbutikker med 2,5 %, mens netthandelen falt med 0,7 %.

Et oppmuntrende tegn på diskresjonært forbruk kom fra spisesteder og drikkesteder, som opplevde en solid månedlig økning på 0,7 % og en økning på 6,7 % fra året før.

Det totale detaljsalget, justert for sesongvariasjon men ikke inflasjon, var opp 4,3 % fra året før, og overgikk KPI-raten på 3 % for september.

Inflasjonsdata for september skal informere Fed-møtet i desember

De nylig publiserte tallene for engrosinflasjon vil gjøre det mulig for analytikere å presisere sine estimater for inflasjonstallet for personlige forbruksutgifter (PCE) for september.

Disse presiserte estimatene forventes å bli offentliggjort midt på formiddagen tirsdag, mens den offisielle PCE-inflasjonsrapporten er planlagt til fredag 5. desember, ifølge Handelsdepartementet.

Selv om inflasjonsdataene for september vil være nesten tre måneder gamle når Federal Reserve møtes 9.–10. desember, vil de utgjøre det nyeste offisielle inflasjonsbildet tilgjengelig for beslutningstakere.

Fed vil veie disse dataene ettersom tjenestemenn virker uenige om riktig rentekurs – om de skal godkjenne et tredje påfølgende rentekutt på et kvart prosentpoeng for å støtte et avtagende arbeidsmarked, eller om rentene skal holdes stabile for å motvirke vedvarende inflasjon.

Arbeidsdepartementet har påpekt at noen økonomiske data, som forrige måneds arbeidsledighet og forbrukerinflasjonstall, ikke kan sammenstilles retroaktivt, da de baserer seg på samtidige undersøkelser.

Oktober-statistikken for jobbskaping forventes neste måned, men ikke før etter at Federal Reserve-møtet i desember er avsluttet.