WBDs styreleder sier at han er 'veldig åpen for en transaksjon med Paramount'

Warner Bros. Discovery Inc (NASDAQ: WBD) har nok en gang avslått Paramount Skydances (NASDAQ: PSKY) oppkjøpsforsøk – deres tredje på de siste månedene.

Men selskapets styreleder, Samuel Di Piazza Jr., insisterer på at avslaget ikke må forveksles med fiendtlighet.

I et intervju med CNBC i morges sa Di Piazza at den utviklende fortellingen om at WBD rett og slett ikke liker Paramount er «ikke lenger fra sannheten».

Faktisk er massemedie- og underholdningskonglomeratet fortsatt «veldig åpent for en transaksjon med Paramount» så lenge de legger noe på bordet som åpenbart er bedre enn Netflix sitt tilbud.

Selv om PSKY allerede har begynt å ta små steg mot dette, er det ikke helt der ennå – la Di Piazza til.

Hvordan Paramount har forbedret sitt tilbud for WBD

Ifølge styreleder Di Piazza har Paramount gjort betydelige fremskritt i sitt arbeid.

Han pekte på Larry Ellisons personlige garanti for finansiering som en «stor endring i posisjon» – og påpekte at dette (sikkerhet i finansieringen) var et av styrets krav.

Ellisons involvering ga forslaget troverdighet og stabilitet, og signaliserte at PSKY er villig til å ta tak i Warner Bros. Discoverys bekymringer direkte.

I tillegg har Paramount økt den foreslåtte oppdelingsavgiften til 5,8 milliarder dollar, noe som reflekterer tillit til deres evne til å få regulatorisk godkjenning for WBD-avtalen.

Likevel er det ennå ikke det bedre oppkjøpstilbudet for våre investorer enn Netflix sitt, hevdet Di Piazza.

Hva WBD trenger fra Paramount

Utover finansieringsgarantier gjorde Di Piazza det klart at Paramount må forbedre avtalen – og det «betydelig» – for å overvinne WBDs eksisterende forpliktelser.

Disse inkluderer et bruddgebyr på 2,8 milliarder dollar – straffen Warner Bros. Discovery ville skylde Netflix hvis de trakk seg fra avtalen med strømmegiganten.

"I de aller fleste tilfeller, når en overbudgiver kommer inn, tar de det pausegebyret og betaler det. De må legge noe på bordet som er overbevisende og overlegent.»

Enkelt sagt trenger ikke Paramount bare å matche Netflix sitt tilbud; Den må også være villig til å ta på seg kostnaden ved å bryte kontrakten, noe som betyr at den må legge mer penger på bordet.

Uten dette ser WBDs styre liten eller ingen insentiv til å gå bort fra sin nåværende kurs.

Netflix kan være tryggere, men Paramount har fortsatt en vei

På «Squawk Box» hevdet styreleder Di Piazza at Netflix er det tryggeste alternativet fra et regulatorisk ståsted – men han utelukket heller ikke Paramounts sjanser.

Ifølge ham finnes det en levedyktig regulatorisk vei videre for begge avtalene, og selskapets styre har eksplisitt fortalt PSKY hva de må gjøre for å forbedre sjansene.

Bortsett fra det, «kan vi ikke gjøre avtalen for dem», sa han til CNBC.

Alt i alt bekrefter Di Piazza sine kommentarer at Warner Bros. Discovery ikke har avvist Paramount som kjøper.

Det er bare å spille vanskelig å få tak i. PSKY – hvis de er villige til å øke budet – kan fortsatt skrive om slutten.