Heineken-aksjene faller som administrerende direktør for å trekke seg; Analytikerne er uenige om den strategiske utsikten

Heinekens aksjekurs falt mer enn 4 % mandag etter at administrerende direktør Dolf van den Brink sa at han ville trekke seg i slutten av mai, noe som markerer et lederskifte på et vanskelig tidspunkt for verdens nest største bryggeri.

Van den Brink, en veteran fra selskapet som begynte i Heineken som management trainee i 1998 og har ledet gruppen i seks år, vil forlate selskapet ettersom bryggeriet sliter med svekket etterspørsel, endrede forbrukerpreferanser og økende investorpress.

Selskapet sa at de ville starte prosessen med å utnevne en etterfølger, mens Van den Brink vil forbli i posisjon til 31. mai.

I en uttalelse sa Van den Brink at Heineken har «nådd et stadium hvor en lederovergang best vil tjene selskapet i å videre gjennomføre sine langsiktige ambisjoner», og la til at han vil forbli fullt fokusert på å levere strategien frem til han slutter.

Bryggeriet møter avtagende etterspørsel og motvind i markedet

Bryggerier globalt har hatt vanskeligheter med å øke ølsalget, med håp om en oppgang gjentatte ganger avsporet av faktorer som ugunstig vær til politisk usikkerhet.

Heineken har også falt bak noen konkurrenter når det gjelder kostnadseffektivitet og aksjonæravkastning, noe som øker bekymringene for selskapets konkurranseposisjon.

Under Van den Brink lanserte Heineken en rekke tiltak for å begrense kostnadene, inkludert en plan kunngjort i 2021 om å kutte rundt 8 000 jobber.

Selskapet satset også på alkoholfrie og lavalkoholprodukter, ettersom forbrukere i mange markeder reduserte forbruket på alkohol.

Til tross for disse anstrengelsene har bryggeriets aksjer vært under press ettersom toppvekst har vært vanskelig å oppnå.

Sammen med sine resultater for tredje kvartal i oktober, kuttet Heineken volumprognosen for andre gang i år og sa at justert inntjening ville ligge i den nedre enden av forrige prognose.

Selskapet forventer nå at helårsvolumene vil gå ned, etter tidligere å ha forventet stabile volumer i juli og vekst ved årsskiftet.

Heineken har spesielt pekt på svak utvikling i Amerika, hvor dempet forbrukerstemning, handelsusikkerhet og inflasjonspress har påvirket salg og lønnsomhet.

Analytikerne støtter strategien, men forventer en svak slutt på året

En rekke skuffende resultater og minkende markedsandel har fått noen analytikere til å stille spørsmål ved om bryggeriets utfordringer utelukkende kan tilskrives tøffe markedsforhold.

RBC Capital Markets sa at avgangen ikke var uventet, gitt Heinekens dårligere resultater sammenlignet med konkurrentene over flere år.

Selv om Van den Brink ble ansatt i juni 2020 med store forventninger, sa megleren at han ikke hadde levert på dem.

"Vi mener Heineken nå gjør det rette for sin virksomhet, med bedre forventningsstyring og kapitalallokering, men gjennomføringen er fortsatt lite overbevisende," sa RBC-analytikere.

"Likevel er Heinekens strategi fortsatt den riktige," sa de.

JP Morgan beskrev tidspunktet for Van den Brinks avgang som overraskende, gitt Heinekens nylige bekreftelse av finansielle mål sammen med nye investerings- og spareplaner.

Banken forventer en svak avslutning på året for bryggeriet, og bemerker at det globale ølmarkedet forble svakt, men ikke forverret, i fjerde kvartal.

Separat nedgraderte Exane BNP Paribas aksjen til «nøytral» fra «overprester», med henvisning til det de ser som altfor optimistiske konsensusforventninger for like-for-like salgsvekst i 2026.

Styret støtter strategi, men søker nytt lederskap

Lederskiftet kommer samtidig som de forbereder seg på å implementere neste fase av sin EverGreen-strategi.

Tilsynsstyreleder Peter Wennink sa at fokuset vil være på å realisere strategien gjennom disiplinert gjennomføring, og la til at styret var enige om at dette var det rette tidspunktet å starte etterfølgerprosessen for å sikre sterk ledelse for fremtiden.

Van den Brink vil forbli tilgjengelig i en rådgivende rolle i åtte måneder fra 1. juni, opplyste selskapet.