Paramount saksøker Warner Bros, og forsøker å blokkere Netflix-fusjonen med styrestrid

Paramount Skydance leverte inn søksmål i Delaware Chancery Court på mandag og kunngjorde planer om å nominere sine egne styremedlemmer til Warner Bros. Discoverys styre.

Søksmålet kom som en del av en eskalerende fiendtlig kampanje for å tvinge selskapet til å offentliggjøre informasjon om aksjonærer trenger for å vurdere konkurrerende oppkjøpsforslag og for å stoppe Netflix' fusjonsavtale på 82,7 milliarder dollar.

Den juridiske manøveren markerer et dramatisk skifte fra avtaler til rettssalskamp i en av Hollywoods hardeste MandA-kamper.

Paramount saksøker WBD: Proxy-kampstrategien

Paramounts søksmål i Delaware ber spesifikt retten om å tvinge Warner Bros. til å gi aksjonærene en detaljert økonomisk analyse.

Den krever opplysningsdokumenter som selskapet hevder er essensielle for informerte beslutninger om de to konkurrerende tilbudene.

I et brev til WBDs aksjonærer mandag uttalte Paramounts administrerende direktør David Ellison at søksmålet har som mål å «ganske enkelt instruere WBD om å gi denne informasjonen, slik at WBD-aksjonærene kan ta et informert valg om de vil akseptere vårt tilbud.»

Den juridiske innleveringen fungerer parallelt med Paramounts aggressive proxy-strategi.

Selskapet kunngjorde at de vil nominere en liste med styremedlemmer før Warner Bros. Discoverys årsmøte i 2026, med «forhåndsvarsel»-vinduet som åpner om tre uker.

Disse styremedlemmene, uttalte Paramount, vil utøve sine tillitsplikter ved å forhandle med Paramount og potensielt oppheve Netflix-avtalen under fusjonsavtalens eksisterende oppsigelsesbestemmelser.

Paramount sa også at de planlegger å foreslå en endring i WBDs vedtekter som krever aksjonærgodkjenning for enhver utskillelse av Global Networks, ettersom kabelavdelingen blir skilt ut før Netflix-transaksjonen fullføres.

Manøveren vil gi aksjonærene en ekstra spak til å blokkere eller forsinke Netflix-avtalen.

I tillegg, hvis WBD kaller inn til en ekstraordinær aksjonærforsamling for å stemme over Netflix sin avtale før årsmøtet, vil Paramount be om fullmakter mot godkjenning.

De økonomiske og strategiske interessene

Det økonomiske gapet mellom de to forslagene er fortsatt tydelig.

Paramount tilbyr 30 dollar per aksje i kontanter for hele Warner Bros. Discovery-selskapet, og verdsetter det til 108,4 milliarder dollar.

Netflix betaler 27,75 dollar per aksje: 23,25 dollar i kontanter pluss 4,50 dollar i Netflix-aksjer, kun for Warner Bros.' studioer, HBO Max og HBO, verdsatt til 82,7 milliarder dollar i total virksomhetsverdi.

Netflix-avtalen ekskluderer WBDs kabelnettverk, som vil bli omdannet til et eget selskap kalt Discovery Global.

Verdsettingsgapet skjuler imidlertid dypere strukturelle bekymringer.

WBDs styre har stilt spørsmål ved finansieringstroverdigheten til Paramounts bud, spesielt når det gjelder Ellison-familiens økonomiske backstop.

Netflix svarte med et bruddgebyr på 5,8 milliarder dollar dersom avtalen mislykkes på grunn av regulatoriske problemer, høyere enn Paramounts forpliktelse på 5 milliarder dollar, noe som signaliserer tillit til regulatorisk godkjenning.

Retten vil sannsynligvis ikke avsi umiddelbar avgjørelse om offentliggjøring, men en dommer kan fremskynde tidslinjen hvis WBD motsetter seg åpenhet.

Paramounts nominasjoner til styremedlemmer, når de formelt er levert til SEC, vil utløse en fullmaktskamp på årsmøtet, som sannsynligvis er planlagt til tidlig sommer 2026.