Trip.com aksjene faller etter at Kina igangsetter konkurranseundersøkelse mot reisegiganten

Aksjene til Trip.com Group stupte kraftig torsdag etter at Kinas øverste markedsregulator sa at de hadde åpnet en konkurranseundersøkelse av denne nettbaserte reisetjenesteleverandøren, noe som utløste selskapets høyeste salg siden børsnoteringen i Hongkong i 2021.

Aksjen falt nesten 22 % i Hongkong, noe som gjør Trip.com til den dårligste performeren på Hang Seng-indeksen for økten.

Nedgangen fulgte et fall på 17 % i selskapets amerikanske innskuddsbevis over natten i New York.

Salget satte aksjene på kurs mot deres verste dag i Hongkong siden de ble notert i april 2021.

Kinas statlige administrasjon for markedsregulering (SAMR) sa sent onsdag at de etterforsker Trip.com på grunn av «mistenkt misbruk av sin dominerende markedsposisjon og monopolistiske praksis», ifølge en CNBC-oversettelse av uttalelsen på mandarin.

Konkurranseundersøkelsen utløser kraftig markedsreaksjon

Trip.com Hongkong-noterte aksjer handlet rundt 457,6 Hongkong-dollar på tidspunktet for denne teksten, etter å ha mistet omtrent en femtedel av verdien.

Markedsdata viste at fallet slettet titalls milliarder Hongkong-dollar i markedsverdi på én dag.

Tilsynsmyndigheten sa at de hadde startet etterforskningen etter innledende undersøkelser.

Trip.com bekreftet senere at de hadde mottatt en formell etterforskningsmelding fra SAMR og sa at de ville «aktivt samarbeide» med myndighetene, og la til at forretningsdriften fungerte som vanlig.

Etterforskningen gjenspeiler tidligere profilerte håndhevelsestiltak mot store kinesiske teknologiselskaper.

I 2021 bøtela SAMR Alibaba Group med rekordhøye 18,2 milliarder yuan (2,8 milliarder dollar) etter at de ble funnet skyldige i monopolistiske praksiser, en sak som markerte et vendepunkt i Beijings regulatoriske kontroll av internettplattformer.

Analytikere påpeker prissettingspraksis, potensielle bøter

Analytikere hos Nomura sa at Trip.com-etterforskningen kan ha vært utløst av bekymringer fra hotelloperatører om selskapets innflytelse på prisene.

Ifølge Nomura har noen hotellfirmaer klaget på Trip.com sin innblanding i prisene og, i enkelte tilfeller, deres insistering på å opprettholde de laveste hotellromprisene sammenlignet med de som tilbys på konkurrerende reiseplattformer.

I henhold til Kinas konkurranselovgivning kan selskaper som har misbrukt en dominerende markedsposisjon risikere bøter på mellom 1 % og 10 % av omsetningen fra året før.

Citi-analytikere sa at dette innebærer en potensiell bot på mellom 490 millioner yuan og 4,9 milliarder yuan, eller omtrent 70 til 700 millioner dollar, for Trip.com basert på deres beregninger.

Nomura sa at etterforskningen sannsynligvis ikke vil fundamentalt undergrave Trip.com dominerende posisjon i Kinas nettbaserte reisemarked.

Det kan imidlertid svekke selskapets innflytelse over hoteller, særlig uavhengige operatører som ofte er sterkt avhengige av nettbaserte reisebyråer for kundetrafikk, opplyste banken.

Utsiktene for turisme forblir sterke til tross for gransking

Trip.com er den største nettbaserte reiseleverandøren i Asia målt i markedsverdi og en av de største globalt.

Selskapet har eierandeler i det britiske flyaggregatoren Skyscanner, det indiske reisebyrået MakeMyTrip og flere andre kinesiske reiseleverandører.

Undersøkelsen kommer på et tidspunkt hvor Kinas turistsektor forventes å fortsette sin gjenoppretting og ekspansjon.

Reisemarkedsførings- og teknologiselskapet China Trading Desk anslår at fastlandsreisende i Kina forventes å ta rundt 165 til 175 millioner grensekryssende reiser i 2026, opp fra anslagsvis 155 millioner i fjor.

Innenriksreiser har også vist jevn vekst.

Reiseselskapet Dragon Trail International opplyste at i 2025 reiste 501 millioner kinesere innenlands i løpet av kinesisk nyttårsferie, en økning på 5,9 % år-til-år.

Turistutgiftene i perioden nådde 6,77 milliarder yuan, en økning på 7 %.

Den kommende kinesiske nyttårsferien, som skal feires mellom 5. og 23. februar, forventes å bli en ny stor test på reiseetterspørselen, selv om regulatorisk gransking øker usikkerheten for sektorens største aktører.