WBD 4. kvartal: inntektene faller, strømming vokser

Warner Bros. Discovery rapporterte lavere inntekter og et større enn ventet tap i siste kvartal, ettersom presset mot de tradisjonelle TV-virksomhetene overskygget fortsatt vekst innen strømming.

Resultatene kommer samtidig som mediekonsernet befinner seg i sentrum av en høyrisiko oppkjøpskamp som involverer Netflix og Paramount Skydance.

Selskapet rapporterte et netto tap for fjerde kvartal på $252 million, eller 10 cent per aksje, sammenlignet med et tap på $494 million året før.

Analytikere som ble spurt av FactSet hadde ventet et mindre tap på tre cent per aksje.

Inntektene falt 6% til $9.46 billion, noe som var litt over markedets forventninger på $9.35 billion.

Aksjene var lite endret etter resultatene.

Strømmingsvekst gir noe lettelse

Strømming forble et sjeldent lyspunkt i kvartalet.

Warner la til 3.5 million abonnenter, og økte det globale totalet til 131.6 million på tvers av plattformene, inkludert HBO Max og Discovery.

Abonnentveksten ble støttet av høy aktivitet rundt nytt innhold, inkludert seriene Heated Rivalry og It: Welcome to Derry, noe som bidro til å veie opp for svakhet andre steder i virksomheten.

Til tross for abonnentveksten var ikke fremgangen innen strømming nok til å motvirke nedgangen i Warners tradisjonelle TV-virksomhet.

Nedgang i lineær-TV tynger resultatene

Distribusjonsinntektene falt 3% til $4.79 billion, mens annonseinntektene sank 7% til $1.7 billion.

Selskapet sa at begge segmentene ble tyngdet av vedvarende abonnenttap i lineær-TV, som mer enn oppveide gradvise forbedringer fra strømming.

Inntekter fra innhold falt 9% til $2.66 billion, noe som reflekterer tidspunktet for innholdsfornyelser på tvers av studioene og divisjonene for globale lineære nettverk.

Justert resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortisering for den lineære nettverksvirksomheten falt 27% år-over-år til $1.41 billion, i tråd med Wall Street-spådommer.

Den fortsatte erosjonen av kontantstrøm fra kabelnettverk har vært en sentral bekymring for investorer som vurderer Warners langsiktige verdsettelse.

Oppkjøpsforhandlingene veier tungt

Resultatoppdateringen kommer samtidig som Warner fortsatt er låst i oppkjøpsforhandlinger som kan omforme det amerikanske medielandskapet.

Netflix har allerede blitt enige om å kjøpe Warners studioer og HBO Max-strømmetjeneste, mens Paramount Skydance har lagt inn et konkurrerende forslag om å kjøpe hele selskapet.

Warner sa at styret hadde bestemt at Paramounts reviderte bud “kan rimeligvis forventes å føre til” et bedre tilbud sammenlignet med Netflix' eksisterende avtale.

Under vilkårene i den avtalen har Netflix et fire dagers vindu for å matche ethvert høyere bud.

Paramount har hevdet at forslaget deres gir større forutsigbarhet for aksjonærene, samtidig som de opprettholder at tradisjonelle kabelnettverk har liten eller ingen egenkapitalverdi.

Debatten har rettet oppmerksomheten mot den fremtidige verdien av Warners Discovery-kabelaktiva, som ville blitt skilt ut til investorer under Netflix' tilbud.

Paramounts administrerende direktør David Ellison har beskrevet Warner som en akselerator for å nå selskapets vekstambisjoner, mens Netflix' administrerende direktør Ted Sarandos ventes å lobbyere beslutningstakere ettersom diskusjonene fortsetter.