Starbucks-aksjen er i rødt i dag — dette er årsakene

Starbucks-aksjen kom under press etter at RBC Capital Markets nedgraderte kaffegiganten, med henvisning til økende lønnskostnader, høye investorforventninger og usikkerhet rundt marginforbedringer.

Meglerhuset kuttet sin anbefaling til “Sector Perform” fra “Outperform”, samtidig som det opprettholdt kursmålet på $105, noe som innebærer begrenset oppside fra dagens nivå.

Starbucks-aksjen falt 0,9 % til $96,69 onsdag.

Til tross for nedgraderingen har aksjen gjort det sterkt i år, med en oppgang på om lag 16 % siden januar, og har dermed klart overgått S&P 500, som har falt 1,9 % i samme periode.

Lønnskostnader og investeringsbekymringer tynger utsiktene

RBC sa at deres tidligere positive holdning, innledet i november 2024, var basert på forventningen om at relativt beskjedne og midlertidige investeringer ville være tilstrekkelige for å snu Starbucks' virksomhet i USA.

Analytikerne mener imidlertid nå at disse forutsetningene ikke lenger gjelder, ettersom selskapet står overfor vedvarende arbeidskraftutfordringer og høyere enn forventet investeringsbehov.

I juli 2025 kunngjorde Starbucks planer om å investere mer enn $500 millioner i ekstra arbeidskraft i løpet av det neste året, noe som gjenspeiler omfanget av nødvendige operative justeringer.

«Investeringene i virksomheten er større enn vi tidligere forventet, og det er mangel på synlighet rundt kostnadsbesparelser [og] dermed marginforbedringer», sa RBC-analytiker Logan Reich.

Reich la til at investeringene som kreves for å støtte vekst ser ut til å være mer permanente enn først antatt, noe som kompliserer selskapets vei mot forbedret lønnsomhet.

«Selv om vi fortsatt mener det finnes rom for videre topplinjevekst [Nord-Amerika] og vurderer FY28 [sammenlignbare salg] vekstmål som oppnåelige, er investeringene som kreves for å drive forbedringen større og mer permanente enn vi tidligere trodde, og veien til marginforbedring forblir noe uklar,» skrev han.

Verdsettingsbekymringer og høye forventninger

RBC pekte også på verdsettingsbekymringer og bemerket at Starbucks-aksjen handles med en premie i forhold til historiske gjennomsnitt.

Analytikeren hevdet at investorforventningene til vekst forblir høye, noe som gir begrenset rom for positive overraskelser.

Han la til at aksjens risiko/avkastningsprofil virker balansert på dagens nivåer, noe som reduserer attraktiviteten for nye investorer.

«Gitt jevnlige trinnvise forbedringer i topplinjen etter hvert som ledelsen gjennomfører snuoperasjonen, mener vi at investorforventningene om fortsatt forbedring og solid gjennomføring er høye,» skrev Reich.

«Aksjen handles med premie i forhold til historiske gjennomsnitt. Modellering av P & L fram til FY35 antyder at risiko/avkastning er balansert på dagens nivåer,» sa han.

Ifølge FactSet-data er analytikernes syn på Starbucks fortsatt blandet, med 40 % som vurderer aksjen som kjøp, 48 % som hold, og resten som anbefaler salg.

Arbeidskonflikter og styringsbekymringer vedvarer

Utover de finansielle hensynene fortsetter Starbucks å stå overfor kritikk for sin håndtering av arbeidsforhold.

Rådgivningsfirmaer for fullmakter har reist bekymring for selskapets tilnærming til pågående arbeidskonflikter og styringsovervåking.

«Det er pågående kontroverser knyttet til arbeidskonflikter, og det er ikke klart at det er tilstrekkelig styreovervåkning av selskapets håndtering av arbeidsforhold,» skrev analytikere hos Institutional Shareholder Services.

Bekymringene kommer midt i langvarige spenninger med fagorganiserte arbeidere, inkludert streiker i flere amerikanske byer og pågående tariffforhandlinger.

Glass Lewis kritiserte også Starbucks' beslutning om å oppløse en styrekomité som var viet til å overvåke arbeidsrelaterte spørsmål, og anbefalte at aksjonærene stemmer mot gjenvalg av et sentralt styremedlem.

Selskapet har forsvart sin styringsstruktur og uttalt at ansvaret for arbeidsrelatert overvåkning er omfordelt på tvers av styret, og at det fortsatt er fokusert på langsiktig aksjonærverdi.

Starbucks fremhevet også ansattfordeler som helseforsikring, foreldrepermisjon og støtte til utdanning, og posisjonerte seg som en konkurransedyktig arbeidsgiver i detaljhandelen.

Selv om selskapet fortsetter å levere salgsvekst og gjennomføre sin snuoperasjon, fører kombinasjonen av økte kostnader, arbeidsutfordringer og høye forventninger til en mer forsiktig holdning blant analytikerne.

For investorer gjenstår det sentrale spørsmålet om Starbucks kan opprettholde sin vekstbane samtidig som de håndterer disse pressene, eller om dagens verdsettelser allerede reflekterer mye av oppsidepotensialet.