Bitcoin sikter mot $75K mens $14B opsjoner utløper – viktig test fredag

Bitcoin-tradere går inn i fredag med $75,000 i fokus, mens den ledende kryptovalutaen fortsatt sliter med å bryte avgjørende over $70,000-nivået.

De nye nivåene er i fokus ettersom omkring $14.16 billion i Bitcoin-opsjoner forfaller på Deribit 28. mars.

Dette er en av de største utløpene kryptomarkedet har stått overfor de siste månedene.

Ettersom markedet ligger rundt $4,700 under det såkalte max pain-nivået, spør investorene om prisen driver mot den innløsningskursen eller om utløpet kommer og går uten noen meningsfull effekt.

Grunnen til at nivået betyr noe, er at store opsjonsutløp kan påvirke kortsiktig posisjonering, sikringsstrømmer og volatilitetforventninger.

Bitcoin-pris: Hva max pain-nivåer betyr

Max pain er prisnivået der det største antallet opsjonskontrakter forfaller verdiløse, og påfører opsjonskjøpere det største samlede tapet.

Når de tar beslutninger, ser tradere på det mindre som en prognose og mer som et strukturelt referansepunkt.

Nivåene blir spesielt viktige når et stort utløp konsentrerer åpen interesse rundt én innløsningskurs.

For fredagens Bitcoin-utløp er den innløsningskursen $75,000, ifølge Deribit-posisjoneringsdata.

Fordi åpen interesse er tungt konsentrert rundt dette nivået på både call- og put-sidene, kan det fungere som en kortsiktig magnet for prisen før utløpet.

Det betyr ikke nødvendigvis at Bitcoin vil handles der, men markedet har bygget opp en tett klynge av eksponering rundt dette nivået.

Hvordan pinning skjer

Den viktigere dynamikken er hva markedsmakere gjør rundt store utløp.

Når de selger opsjoner, sikrer de vanligvis eksponeringen i spot- eller futuresmarkedet for å forbli tilnærmet delta-nøytrale.

Etter hvert som prisen beveger seg, justerer de disse sikringene, kjøper eller selger Bitcoin for å holde risikoen under kontroll.

Denne strømmen kan skape det tradere kaller en pinning-effekt nær en sterkt befolket innløsningskurs.

Etter hvert som Bitcoin nærmer seg $75,000, kan sikringsaktiviteten knyttet til den innløsningskursen begynne å dempe volatiliteten og trekke prisaksjonen inn i et smalere spenn.

Effekten blir mer synlig når utløpsstørrelsen er stor og posisjoneringen er tettpakket.

Det er hovedårsaken til at denne ukens oppsett har tiltrukket oppmerksomhet langt utenfor krypto-native miljøer.

Hovedpoenget er at denne mekanismen ofte demper volatiliteten før utløpet snarere enn å skape et klart retningsbestemt gjennombrudd inn i det.

Med andre ord kan opsjonsmarkedet midlertidig dempe prisoppdagelsen før oppgjør.

Derfor er mange tradere mindre opptatt av om Bitcoin treffer $75,000 nøyaktig, og mer opptatt av hva som skjer når utløpet er avklart og disse sikringspressene begynner å avta.

Dette vinduet etter utløpet kan ha større betydning enn fredagens sluttkurs.

Når de strukturelle kreftene knyttet til opsjonsboken avtar, er det mer sannsynlig at Bitcoin igjen handles på bredere retningsgivende drivere.