ASML-aksjen faller etter USAs lovforslag som truer salg av chipverktøy til Kina

ASML-aksjen falt 2.6% tirsdag etter at en gruppe tverrpolitiske amerikanske lovgivere introduserte et lovforslag forrige uke som kan begrense den nederlandske halvlederutstyrsprodusentens allerede innsnevrede salg til Kina ytterligere.

Hvis lovforslaget blir vedtatt, vil det utvide eksportkontroller slik at også mindre avanserte chipproduksjonsverktøy — som kinesiske produsenter hittil har hatt lov til å kjøpe — omfattes.

Trekket vil representere en betydelig opptrapping i Washingtons kampanje for å begrense Pekings ambisjoner innen halvledere.

Hva MATCH Act foreslår

Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act — kjent som MATCH Act — ble lagt fram torsdag av en tverrpolitisk gruppe lovgivere ledet av representant Michael Baumgartner fra delstaten Washington.

Lovforslaget er utformet for å stenge Kina ute fra et bredere spekter av chipproduksjonsutstyr og for å koordinere eksportrestriksjoner tettere blant USAs allierte, og lukke det som forslagsstillerne beskriver som en kritisk svakhet i dagens regime.

"Mens USA har innført omfattende eksportkontroller for å bremse Kinas mål om selvforsyning innen halvledere, har ikke USAs allierte fullt ut samsvart med disse tiltakene," sa Baumgartners kontor i en uttalelse publisert 2 April.

"Dette misforholdet har etterlatt kritiske hull som Kina fortsetter å utnytte."

Hva som står på spill for ASML

ASML har en unik posisjon i den globale halvlederforsyningskjeden som eneste produsent av ekstrem ultrafiolett (EUV)-litografimaskiner — utstyret som kreves for å produsere verdens mest avanserte brikker.

Selskapet har aldri eksportert noen av sine EUV-maskiner til Kina, i tråd med gjeldende nederlandske og amerikanske kontroller av banebrytende halvlederteknologi.

ASML produserer imidlertid også deep ultraviolet (DUV)-litografimaskiner, en mindre avansert kategori som brukes til å fremstille minnebrikker og andre komponenter i hverdagsapparater fra bærbare PC-er til smarttelefoner.

Noen DUV-maskiner er allerede underlagt nederlandske eksportlisenskrav, men Kinas største brikkeprodusenter har fortsatt å anskaffe dem innenfor det nåværende rammeverket.

MATCH Act ville helt stenge den åpningen, forby eksport av DUV-maskiner til Kina og fjerne en av de få gjenværende kommersielle kanalene ASML har inn til det kinesiske markedet.

Hvorfor dette er viktig utover ASML

Kina utgjør en betydelig andel av ASMLs inntekter, og enhver lovgivningsmessig skjerping som ytterligere begrenser DUV-salget, vil forsterke presset på en virksomhet som allerede navigerer i et skjør etterspørselsmiljø.

Mer generelt signaliserer MATCH Act et press fra amerikanske lovgivere om å gå utover ensidige eksportkontroller og bygge et koordinert multilateralt rammeverk — og legge press på allierte regjeringer i Europa og Asia for å tilpasse sine egne restriksjoner til Washingtons.

Spesielt for Nederland, hvor ASML er blant de mest strategisk betydningsfulle selskapene i landet, reiser dette lovforslaget vanskelige spørsmål om suverenitet over eksportpolitikk og håndteringen av handelsforholdene med både USA og Kina.