Kinas AI-aksjer får løft av Jensen Huang: Derfor forblir analytikere positive

Kinesiske utviklere av kunstige intelligens-modeller steg kraftig onsdag etter at Nvidias administrerende direktør Jensen Huang ble med USAs president Donald Trump på hans besøk i Beijing, noe som ga håp om at Kina kan få bredere tilgang til brikkemakerens avanserte halvledere.

Aksjene i MiniMax Group Inc. steg omtrent 18% ved stengetid, mens Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co. klatret omtrent 37% ved dagens slutt, og forlenget en oppgang som har gjort kinesiske AI-selskaper til noen av de heteste handelene i Hongkongs markeder i år.

Huangs opptreden som del av Trumps forretningsdelegasjon har satt kunstig intelligens- og halvlederpolitikk i søkelyset foran et nøye fulgt toppmøte i Beijing.

Investorer satser på at turen kan bidra til å lette langvarige hindringer som har forhindret Nvidia i å levere sine kraftige H200 AI-brikker til kinesiske kunder.

Forhåpninger om Nvidia-brikker driver AI-oppgangen

MiniMax og Knowledge Atlas, som driver Zhipu AI-plattformen, har fremstått som store vinnere av entusiasmen rundt Kinas raskt voksende generative AI-industri.

Investorer har i økende grad sett selskapene som nøkkelaktører i kappløpet om å bygge Kinas innenlandske AI-økosystem, særlig ettersom selskaper søker billigere alternativer til vestlige AI-leverandører.

Analytikere sier imidlertid at tilgang til avanserte halvledere fortsatt er avgjørende for Kinas ambisjoner om å utvide sin token-baserte AI-økonomi og konkurrere globalt innen store språkmodeller.

«Zhipu og Minimax ser ut til å være begeistret over nyheten om at Jensen Huang blir med Trump på hans reise til Kina, noe som kan øke sjansene for at innenlandske LLM-er får tilgang til bedre Nvidia-brikker,» sa Jian Shi Cortesi, fondsforvalter i GAM Investment Management i Zürich, i en Bloomberg-reportasje.

«Generelt er folk i disse dager først og fremst interessert i alt som har med AI å gjøre,» la Cortesi til.

Optimismen gjenspeiler forventninger om at Nvidia endelig kan sikre godkjenning for å selge H200-brikker i Kina etter år med eksportrestriksjoner og regulatorisk usikkerhet.

Trumps administrasjon skal angivelig ha godkjent H200-lisenser for flere måneder siden i en stor snuoperasjon i USAs politikk, noe som markerte en betydelig seier for Huang og Nvidia.

Likevel har kinesiske myndigheter vært forsiktige, ved å balansere kritikk av amerikanske eksportkontroller med en bredere satsing på å utvikle selvforsyning innen halvledere og støtte nasjonale teknologimedkjempere som Huawei Technologies Co.

I fjor avviste Kina import av Nvidias mindre avanserte H20 AI-brikker, noe som understreker kompleksiteten rundt teknologihandel mellom Washington og Beijing.

«Optikken ligger til rette for potensielle forhandlinger om at Nvidia igjen kan levere til Kina,» sa Marvin Chen, analytiker i Bloomberg Intelligence.

«Vi tror dette gagner Kinas token-økonomi og navn som MiniMax, ettersom kraftigere Nvidia-brikker kan kreve mer regnekraft.»

Analytikere blir positive til kinesiske AI-selskaper

Meglerhus og investeringsbanker har blitt stadig mer optimistiske til de kommersielle utsiktene for kinesiske AI-modellutviklere.

China Merchants Securities International igangsatte nylig kjøpsanbefalinger på både MiniMax og Knowledge Atlas, og sa at selskapene akselererer kommersialiseringen av sine AI-tilbud.

Meglerhuset satte kursmål på HK$1,282 for Knowledge Atlas og HK$982 for MiniMax.

Begge selskapene har steget kraftig siden notering i Hongkong tidligere i år og forventes å bli med i Hang Seng Tech Index 8. juni.

Analytikere i Morgan Stanley anslår at inkluderingen kan drive mellom $1.25 billion and $1.75 billion in passive inflows.

Morgan Stanley økte også kraftig sine kursmål for selskapene forrige måned, og hevet sitt mål for Knowledge Atlas til HK$990 fra HK$560 og for MiniMax til HK$1,100 fra HK$990.

Bankens analytikere sa at Zhipus AI-modeller er spesielt anerkjent for kodingsevner, mens MiniMax har fått oppmerksomhet for å tilby et bredere sett med AI-verktøy som omfatter tekst, lyd og innholdsgenerering.

MiniMax har også blitt et foretrukket modellvalg blant brukere av OpenClaw fordi kinesiske AI-systemer generelt har vært billigere å ta i bruk enn mange amerikanske konkurrenter.

Kinas AI-marked modnes

Prisgapet mellom kinesiske og amerikanske AI-tjenester blir derimot mindre ettersom adopsjonen akselererer.

Analytikere i Morgan Stanley bemerket at kostnaden ved å få tilgang til kinesiske AI-modeller økte i første kvartal til minst 17% av hva amerikanske AI-modeller tar betalt, opp kraftig fra bare 5% ett år tidligere.

Analytikerne anslår at hver av Kinas fremste AI-modellutviklere kan generere minst $1 billion i inntekter i år, med inntekter som potensielt mer enn dobles neste år.

Knowledge Atlas og MiniMax er de første større kinesiske AI-modellselskapene som har blitt børsnotert, mens rivaler som Moonshot AI, som driver Kimi AI-modellen, og StepFun fortsatt er private.

«Vi mener AI og selskaper innen store språkmodeller vil bli en mye større drivkraft for Hongkongs aksjemarkeder, og omforme indekskomposisjon, avkastning, likviditet og fondsstrømmer,» sa analytikere i Morgan Stanley.

«Sterk regulatorisk støtte er åpenbar, med teknologisektoren som står for 40% av HK-IPO-innhentingen hittil i år og 43% av pipeline, noe som styrker AI som en varig kraft i Hongkongs aksjemarked,» la de til.