Dell stiger etter massiv AI-etterspørsel, analytikere ser lang vekstbane

Aksjene i Dell Technologies steg kraftig i førbørs på fredag etter at selskapet leverte kvartalstall som var sterkere enn ventet og hevet resultatutsiktene markant, noe som forsterket Wall Streets økende tro på at investeringsboomen i kunstig intelligens‑infrastruktur fortsatt har betydelig rom for videre vekst.

Serverselskapet og leverandøren av bedriftsinfrastruktur, som har blitt en stor leverandør av Nvidia-drevne AI-systemer, steg nesten 40 % før børsåpningen.

Aksjen har steget med nesten 150 % i år. På dagens nivå var Dell på vei til å legge til mer enn 81 milliarder USD (ca. 792,2 milliarder kr) i markedsverdi.

Det kraftige rallyet fulgte et kvartal som analytikere beskrev som en av de sterkeste prestasjonene i maskinvaresektoren på flere år, drevet av eksplosiv etterspørsel etter AI‑servere, oppgraderinger i bedriftssegmentet og økende investeringer fra hyperskala‑skyleverandører.

AI‑etterspørsel driver kraftig oppjustering av prognosene

Dell sa at de nå forventer årlig omsetning mellom 165 milliarder USD (ca. 1,6 billioner kr) og 169 milliarder USD (ca. 1,7 billioner kr), betydelig over det tidligere anslaget på 138 milliarder USD (ca. 1,3 billioner kr) til 142 milliarder USD (ca. 1,4 billioner kr).

Selskapet hevet også sitt anslag for AI-serverinntekter for regnskapsåret 2027 til omtrent 60 milliarder USD (ca. 586,8 milliarder kr) fra et tidligere estimat på 50 milliarder USD (ca. 489 milliarder kr).

Driftsdirektør Jeff Clarke sa at etterspørselen overgikk selskapets forventninger på tvers av geografier og forretningsområder, ettersom kunder hastet med å sikre den datainfrastrukturen som trengs for å støtte AI‑utrullinger.

«Etterspørselen var sterkere enn vi hadde forventet på tvers av alle forretningsområder og geografier, og kundene handlet bestemt for å sikre forsyninger over et bredt spekter av IT‑behov,» sa Clarke under resultatpresentasjonen.

«Dette ga betydelig skala, rekordhøy kontantgenerering og fortsatt sterke kapitalutbetalinger til aksjonærene,» la han til.

Clarke sa at den sterkere prognosen viste at «AI‑muligheten ikke viser tegn til å avta.»

Selskapet har nytt godt av aggressive datasenterinvesteringer fra store teknologiselskaper, inkludert Alphabet og Amazon, sammen med forbedret leverandørkjedeutførelse og prisforbedringer.

Kvartalstall overgikk forventningene

Dell rapporterte inntekter for første kvartal på 43,8 milliarder USD (ca. 428,8 milliarder kr), opp 88 % fra året før og langt over analytikernes anslag på 35,4 milliarder USD (ca. 346,5 milliarder kr), ifølge LSEG-data.

Justert resultat per aksje var $4,86, klart over Wall Streets forventninger på $2,99 per aksje.

Resultatene fikk minst tre meglerhus til å heve kursmålene på aksjen.

Ifølge LSEG-data har Dell for øyeblikket et median kursmål på $236,5, og 19 av 28 analytikere vurderer aksjen til «Kjøp» eller høyere.

Analytikere i Morgan Stanley beskrev kvartalet som et av de mest imponerende de har sett i den tiden de har dekket maskinvareindustrien.

«Dette var på tvers av alle områder et av de mest imponerende kvartalene vi har sett i vår dekning av maskinvare, spesielt i konteksten av hva som skjer i komponentmarkedet,» skrev meglerhuset i en note.

AI‑infrastrukturens supercyklus får økt fart

Analytikere ser i økende grad på Dell som en av de klareste vinnerne i skiftet i AI‑utgifter mot maskinvare og infrastruktur.

James Thorn, strateg i Wellington Altus, sa at markedene fortsatt undervurderer Dell ved å behandle selskapet først og fremst som en tradisjonell maskinvareprodusent i stedet for som en kjerneleverandør av AI‑infrastruktur.

«Markedet ser på Dell som et tradisjonelt maskinvarefirma i stedet for en aksje som muliggjør AI i sentrum av en blomstrende beregningsøkonomi,» skrev Thorn på den sosiale plattformen X.

Han la til at Dell fortsatt kan befinne seg i tidlig fase av det som kan bli en langvarig supercyklus for AI‑infrastruktur.

«Hvis ordrer fortsetter å være ledende for inntektene, slik de er nå, er vi ikke sent i syklusen. Vi klatrer fortsatt opp etterspørselskurven,» sa Thorn.

Dell avsluttet kvartalet med en ordrerestanse på 51,3 milliarder USD (ca. 501,7 milliarder kr) i ordre på AI‑servere, noe som understreker omfanget av løpende etterspørsel fra bedrifter og skyen.

Kunder øker AI-relaterte investeringer

Lederne sa at bedrifter i økende grad oppgraderer infrastruktur, kantdatabehandlingssystemer og PC-er for å støtte mer krevende AI‑ og agentbaserte AI‑arbeidsmengder.

Clarke sa at mange kunder også prøver å forbedre effektiviteten ved å konsolidere beregningsrom, kjøle- og strøminfrastruktur.

Dells servere får økt gjennomslag delvis fordi de kan levere det selskapet beskrev som en 13‑til‑1 konsolideringsratio, noe som hjelper kundene å redusere operasjonell kompleksitet samtidig som de skalerer AI‑kapasitet.

Finansdirektør David Kennedy sa at overgangen fra å trene AI‑modeller til å distribuere og bruke dem i bedriftsmiljøer kan utvide Dells langsiktige vekstmuligheter utover kun AI‑servere.

«Det gjør det til en bredere og mer varig vekst på lang sikt for oss,» sa Kennedy i et intervju med Bloomberg Television.

De sterke resultatene løftet også aksjene til andre AI‑infrastrukturselskaper.

Super Micro Computer steg mer enn 10 %, mens Hewlett Packard Enterprise økte over 23 %.

Dell-aksjen har allerede mer enn doblet seg i år, og har klart å overgå det bredere S&P 500‑indeksen, som har steget omtrent 10,5 % i samme periode.

Til tross for bekymringer knyttet til økende priser på minnebrikker og leveringsbegrensninger, sa Dell at de har fortsatt arbeidet for å beskytte marginene gjennom strammere kostnadskontroll og forbedret leverandørkjedehåndtering.

For investorer forsterket de siste resultatene en bredere markedshistorie om at neste fase av AI‑boomen i økende grad kan drives ikke bare av programvaremodeller, men av infrastrukturselskapene som muliggjør den globale utvidelsen av beregningskapasitet.