Bitcoin faller under $60K etter Fed-frykt og AI-handel

Bitcoin falt under $60,000-grensen torsdag, og utvidet det langvarige fallet.

Investorer revurderte utsiktene for risikoaktiva på bakgrunn av Federal Reserves stadig mer haukiske holdning og fortsatt entusiasme rundt investeringer knyttet til kunstig intelligens.

Verdens største kryptovaluta falt kortvarig 5% i løpet av den amerikanske økten til rundt $58,000, det svakeste nivået siden 2024.

Bitcoin gjenvant senere noe av tapene og handlet nær $59,300, ned cirka 0,2% de siste 24 timene.

Nedgangen spredte seg til det bredere digitale aktivamarkedet. Ether falt rundt 0,8% til om lag $1,560, mens Solana og Dogecoin noterte tilsvarende tap.

Fed-utsikter og AI-handel endrer investorstemningen

Markedene fortsetter å fordøye kapitalbehovene knyttet til AI-boomen og Federal Reserves politikkendring under den nye styrelederen Kevin Warsh.

Pengepolitiske beslutningstakere har signalisert at deres neste trekk sannsynligvis blir en renteheving fremfor et rentekutt, og markedene forventer i økende grad strammere pengepolitikk tidligere enn tidligere antatt.

Den endrede renteutsikten har utfordret et av hovedgrunnlagene som støttet Bitcoins forrige oppgang.

«Gjennom 2024 og 2025 hvilede en del av argumentet for Bitcoin som en institusjonell allokering på forventningen om en kommende lettelsesfase; en prognose om strammere politikk snur det premisset,» sa Marion Laboure, forskningsanalytiker i Deutsche Bank.

«Når den risikofrie renten stiger, øker alternativkostnaden ved å holde en ikke-avkastende eiendel, og Bitcoin handles som et likviditetsfølsomt risikopapir snarere enn et trygt tilfluktssted,» la hun til.

Bitcoins svakhet har også sammenfalt med betydelige kapitalstrømmer mot mottakere av AI-investeringer.

Kryptovalutaens fall på rundt 43% det siste året står i kontrast til en oppgang på 158% i PHLX Semiconductor Index, som huser mange av markedets ledende chipprodusenter.

Derivattdata peker mot potensiell short squeeze

Til tross for Bitcoins kraftige fall antyder derivatindikatorer muligheten for en kortsiktig oppgang.

Varmekart for likvidasjoner viser en konsentrasjon av likvidasjonsrisiko over dagens priser snarere enn under dem, noe som antyder at ytterligere nedside kanskje ikke utløser omfattende tvangssalg.

I stedet kan tradere med short-posisjoner bli sårbare hvis prisene stiger.

Åpen interesse har steget omtrent 0,28% de siste 24 timene selv om Bitcoins pris falt, noe som indikerer at tradere i stor grad har opprettholdt bearish-posisjoner fremfor å avslutte dem.

Finansieringsratene har også blitt negative, noe som tyder på at markedsdeltakere betaler en premie for nedsideeksponering.

Samtidig viser ordrebokdata fra CoinGlass at omtrent 6,900 Bitcoin, verdsatt til rundt $409 million, ligger i bud mellom dagens priser og $50,000.

Til sammenligning ligger bare om lag 1,570 Bitcoin, verdt omtrent $93 million, i hvilende salgsordrer mellom dagens nivåer og $70,000.

Bitcoin møter konkurranse om investorers kapital

Bitcoins nedgang har akselerert samtidig som vedvarende utstrømninger fra spot-Bitcoin-børshandlede fond fortsetter.

Fondene har registrert seks påfølgende uker med uttak på til sammen omtrent $6 billion, deres største utstrømningsperiode på to år.

Analytikere har også stilt spørsmål ved holdbarheten til de tidligere «Sell America»- og narrativene om dollarens utvanning som tidligere drev Bitcoins framgang.

«Vi var med rette skeptiske til det såkalte ‘Sell America Trade’,» sa Ed Yardeni, grunnlegger og president i Yardeni Research.

«Etter hvert som bekymringer om tollsanksjoner avtok og resesjonsfrykten dempet seg, mistet utvanningsnarrativet momentum,» la han til. «Dets troverdighet kan ha opphørt forrige onsdag, da Fed-styreleder Kevin Warsh gjorde prisstabilitet til sin høyeste prioritet på sitt første pengepolitiske møte.»

Jonathan Krinsky i BTIG advarte også om at markedsnarrativer kan endre seg raskt.

«Når noe er på et rekordhøyt nivå, er narrativet og den fundamentale tesen ofte veldig fristende og vanskelig å bestride,» sa han.

Laboure bemerket at Bitcoins utvikling som en aktivaklasse har endret hvordan investorer ser prisbevegelsene.

«Bitcoin forsvinner ikke; det modnes til en institusjonell eiendel hvis pris fastsettes av fondstrømmer, Fed-forventninger, konkurrerende risikotemaer og lovgivningsutfall,» sa hun. «Volatilitet, som alltid, er ikke en feil men en egenskap.»