Circle-aksjen faller 6% i handelen: derfor

Aksjene i Circle Internet Group falt kraftig i forhandelen mandag etter at Morgan Stanley nedgraderte stablecoin-utstederen, mens TD Cowen startet dekning med en kjøpsanbefaling. Det fremhever en økende splittelse på Wall Street om selskapets langsiktige utsikter.

Circle-aksjen falt 6% til $58.81 i forhandelen etter de kontrasterende analytikeruttalelsene. 

I mellomtiden handlet Bitcoin 0.64% lavere de siste 24 timene til $62,625.

Morgan Stanley kuttet sin rating på Circle til Underweight fra Equal Weight og senket kursmålet til $38 fra $106, mens TD Cowen begynte dekning med en Buy-rating og et kursmål på $82, noe som antyder betydelig oppside fra dagens nivå.

Morgan Stanley sees weaker USDC growth

Nedgraderingen fra Morgan Stanley var drevet av forventninger om at sirkulasjonen av USDC, Circles dollar-peggede stablecoin, vil vokse saktere enn tidligere antatt.

Meglerhuset reduserte sine prognoser for USDC-sirkulasjon i 2027 og 2028 med henholdsvis 33% og 44%, og utfordrer Circles mål om å oppnå gjennomsnittlig årlig vekst på 40% over markedssykluser.

«USDC has effectively not grown» siden tredje kvartal i fjor, bemerket analytikerne. 

Meglerhuset la til at bredere adopsjon foreløpig ikke har materialisert seg, og at «utility beyond remittances and stablecoin-linked card spending has yet to gain meaningful traction.»

Morgan Stanley argumenterte for at selv om betalings­selskaper som Mastercard og Stripe i økende grad har tatt i bruk stablecoin-teknologi, er praktisk adopsjon fortsatt begrenset.

Med henvisning til McKinsey-data sa meglerhuset at transaksjonsvolumet for stablecoins nådde om lag $35 trillion i 2025, men at bare rundt $390 billion representerte identifiserbare virkelige betalinger. 

Analytikerne la til at betalingsaktiviteten fortsatt er konsentrert om grenseoverskridende forretningstransaksjoner, pengeoverføringer og kortbruk knyttet til stablecoins.

«Stablecoin activity remains overwhelmingly skewed toward crypto trading and transfer activity rather than payments. McKinsey estimates roughly $35 trillion of adjusted volume, of which only $390 billion represents identifiable payments (which will still think may be optimistic), or roughly 0.5% of unadjusted activity and about 1% of adjusted activity,» skrev Morgan Stanley-analytiker James Faucette.

Han la til: «While there are real and growing use cases in cross-border B2B and consumer remittances (including stablecoin-linked card spending) that are driving transaction velocity, they have not yet demonstrated the ability to create the durable balances or recurring transaction economics needed to offset pressure on Circle's reserve-income model.»

TD Cowen sees long-term platform opportunity

TD Cowen var mer optimistisk og startet dekning med en Buy-rating og et kursmål på $82.

Meglerhuset sa: "We see a compelling combination of attractive growth + diversification via USDC circulation, rapidly growing high-margin fee-based revenues & Arc optionality and think the Street underestimates the evolution into a platform player."

Analytiker Bryan Bergin mener Circles virksomhet utvides utover stablecoin-utstedelse til en bredere finansiell infrastrukturplattform som dekker betalinger, treasury-tjenester, tokeniserte virkelige aktiva, interoperabilitet og utviklertjenester.

Bergin beskrev også Circle som «et attraktivt kjøretøy for investorer som søker eksponering mot institusjonaliseringen av stablecoins og moderniseringen av global finansiell infrastruktur.»

Analysts remain divided on Circle

Circle-aksjene har hatt en tung periode gjennom 2026 og falt 21% hittil i år, mot et 9.4% opp for det bredere markedet. Bitcoin har falt 28% i samme periode.

Aksjen har også vært under press som følge av usikkerhet rundt det foreslåtte Clarity Act, lovforslaget som tar sikte på å etablere en reguleringsramme for kryptovalutaindustrien.

Analytikernes vurderinger er fortsatt tett delt. 

Ifølge LSEG-data vurderer 16 av de 30 analytikerne som dekker Circle aksjen som Hold eller Sell, mens de resterende 14 anbefaler Buy eller Strong Buy.

De kontrasterende synspunktene understreker ulike forventninger til tempoet i stablecoin-adopsjonen, USDCs fremtidige vekst og Circles evne til å utvikle seg til en bredere finansinfrastrukturplattform etter hvert som det regulatoriske landskapet fortsetter å utvikle seg.