Bitcoin passerer 76 000 USD — er dette drevet av virkelig etterspørsel?

Bitcoin steg over $76,000 fredag og forlenget en kraftig rekyl, da tegn til tilbakevendende institusjonell etterspørsel og etterspørsel i spotmarkedet begynte å erstatte short squeeze-en som opprinnelig drev prisene høyere.

Bitcoin handlet rundt $76,478 i løpet av den europeiske morgenen, og bygde videre på en oppgang som akselererte etter at US Treasury utvidet tilbakekjøp av langsiktige obligasjoner og Washington ga nye kryptovennlige politiske signaler.

Den første fasen var i stor grad mekanisk. About $2.75 billion of Bitcoin short positions were liquidated onsdag, og tvang bearish tradere til å kjøpe tilbake mynter da prisene hoppet.

Det viktigere spørsmålet nå er om reelle kjøpere kan holde oppgangen i live etter at den mekaniske drivstoffet ebber ut.

Short squeeze tente lunta

Bitcoins gjennombrudd samlet momentum etter at lavere langsiktige statsrenter forbedret likviditetsforventningene og en svakere dollar støttet risikable aktiva.

Det bakteppet traff en usedvanlig bearish posisjonering. CoinGlass-data viste at $2.75 billion i Bitcoin-shorts ble likvidert onsdag, noe som bidro til å sende kryptovalutaen raskt gjennom $70,000.

«Squeezes starter rallies, but they don’t sustain them,» sa Gideon Hyams, styreleder og medgründer i STS Digital, til The Block.

Han mente at fallende lange renter, tilbakevendende ETF-strømmer og en klarere regulatorisk vei i Washington ga bevegelsen mer støtte enn den rene tvungne kjøpsaktiviteten alene.

Den distinksjonen er viktig fordi short-covering etter hvert tar slutt. Når belånte bearish posisjoner er ryddet, krever videre oppgang investorer som faktisk ønsker å eie Bitcoin.

ETF-penger kommer tilbake, men konsistens teller

US spot Bitcoin-ETFer tiltrakk seg $517.19 millioner 19. august, deres største daglige netto-innstrømning siden 4. mai, ifølge SoSoValue-data.

Neste sesjon var langt roligere. Foreløpige flow-data viste om lag $38.6 millioner i netto-innstrømninger 20. august, som forlenget den positive rekken, men understreket hvor uvanlig onsdagens en halv milliard-drevne bølge var.

Denne avmatningen er ikke iboende bearish. Det som betyr noe er om positive strømmer vedvarer etter at spenningen rundt gjennombruddet avtar.

Reell institusjonell etterspørsel ser nå ut til å delta. Den har foreløpig bare ikke etablert den nødvendige konsistensen for å bevise at oppgangen kan holde seg uten derivatdrevet momentum.

Etterspørselen bedres, men ny bull-marked er ikke bekreftet

On-chain-indikatorer blir også mer konstruktive.

CryptoQuant-grunnlegger Ki Young Ju sa at etterspørselen etter Bitcoin i både spot- og perpetual-futures-markeder samtidig ble positiv for første gang siden rekordtoppen i oktober 2025.

Men han oppfordret også til tålmodighet. Ju sa at forbedringen fortsatt er beskjeden og må vedvare i omtrent en måned før det er rimelig å konkludere med at bear-markedet er over og en ny bull-syklus har startet.

CryptoQuants research-sjef Julio Moreno ga en lignende advarsel til Decrypt.

Han sa at oppgangen kan forbli bærekraftig hvis veksten i spot-etterspørsel fortsetter etter at de innledende makrokatalysatorene avtar, men bemerket at CryptoQuants bredere bull-indikatorer ennå ikke har bekreftet et nytt regime.

Det gjør Bitcoins bevegelse over $76,000 mer meningsfull enn den innledende squeeze-en, men ikke avgjørende.