Goldman Sachs ostrzega, że francuskie akcje prawdopodobnie odczują straty w związku z obawami przed przedterminowymi wyborami

Przea:
na Jun 18, 2024
Listen
  • Indeks CAC 40 zaobserwował w zeszłym tygodniu najgorsze wyniki od marca 2022 r., spadając o ponad 6%.
  • Spadek ten został wywołany ogłoszeniem przedterminowych wyborów.
  • Zwycięstwo Rajdu Narodowego może jeszcze bardziej negatywnie wpłynąć na francuskie krajowe akcje.

Śledź Invezz na TelegramieTwitterze i Wiadomości Google, aby otrzymywać najnowsze informacje >

Oczekuje się, że francuskie akcje staną w obliczu zwiększonej zmienności w związku ze zbliżającymi się wyborami do organów legislacyjnych, ostrzegają stratedzy Goldman Sachs.

Szukasz sygnałów i alertów od profesjonalnych traderów? Zarejestruj się w Invezz Signals™ ZA DARMO. Zajmuje to 2 minuty.

Indeks CAC 40, skupiający 40 największych spółek notowanych na paryskiej giełdzie, zanotował w zeszłym tygodniu najgorsze wyniki od marca 2022 r., spadając o ponad 6%.

Pogorszenie koniunktury zostało wywołane ogłoszeniem przedterminowych wyborów, co spowodowało wahania na rynku w związku z potencjalnym zwycięstwem skrajnie prawicowego Zjednoczenia Narodowego i jego konsekwencjami dla polityki fiskalnej i stabilności gospodarczej.

Reakcja rynku na przyspieszone wybory

Copy link to section

Perspektywa zwycięstwa skrajnie prawicowego Zjednoczenia Narodowego w wyborach 30 czerwca i 7 lipca niepokoi inwestorów.

Obawy skupiają się wokół możliwości wprowadzenia populistycznej polityki fiskalnej, środków wymierzonych w banki i „kryzysu finansowego w stylu Liz Truss”.

Strach ten doprowadził do znacznej wyprzedaży akcji, przy jednoczesnym gwałtownym wzroście kosztów finansowania zewnętrznego. Różnica między rentownością 10-letnich obligacji francuskich i niemieckich wzrosła o 25 punktów bazowych, odzwierciedlając zwiększone ryzyko polityczne.

Perspektywy Goldman Sachs

Copy link to section

Stratedzy Goldman Sachs spodziewają się, że w nadchodzących tygodniach różnica między rentownością obligacji francuskich i niemieckich pozostanie szeroka, co utrzyma presję na francuskie krajowe akcje, zwłaszcza banki wrażliwe na spready obligacji skarbowych.

W notatce badawczej opublikowanej w piątek stratedzy doradzili inwestorom, aby w obliczu podwyższonej niepewności politycznej zwrócili uwagę na sektory defensywne, takie jak opieka zdrowotna.

Zwycięstwo w Rajdzie Narodowym i reakcja rynku

Copy link to section

Zwycięstwo Rajdu Narodowego może jeszcze bardziej negatywnie wpłynąć na francuskie krajowe akcje. Goldman Sachs zauważa jednak, że w dłuższej perspektywie partia może przyjąć bardziej przyjazne biznesowi podejście, jeśli będzie jej zależało na zapewnieniu kandydatowi zwycięstwa w wyborach prezydenckich w 2027 roku.

Alternatywnie możliwość zawieszenia parlamentu i impasu politycznego mogłaby zmniejszyć ryzyko ostrej reakcji rynku, ale prawdopodobnie doprowadziłaby do ciągłej presji na określone akcje krajowe narażone na spready państw.

Ograniczona ekspozycja francuska w CAC 40

Copy link to section

Według Sharon Bell, starszej specjalistki ds. strategii kapitałowej w Goldman Sachs, indeks CAC 40 ma jedynie około 20% ekspozycji na francuski rynek krajowy.

„To nie jest zerowa ekspozycja Francji, a ludzie oczywiście dodają obecnie Francji dodatkową premię za ryzyko, biorąc pod uwagę nadchodzące wybory”.

Zauważyła, że chociaż rynek radzi sobie dobrze w ostatnich latach, niektóre firmy są wysoko wyceniane, a 80% ich przychodów pochodzi spoza Francji, zwłaszcza z działalności zarabiającej dolary.

Skoncentruj się na kapitalikach i nazwach krajowych

Copy link to section

Bell podkreślił, że przecena francuskich akcji mogła być przesadną reakcją, sugerując, że najbardziej zagrożone są spółki o małej kapitalizacji i krajowe francuskie nazwy.

Implikacje długoterminowe

Copy link to section

Wynik przedterminowych wyborów i następujący po nich krajobraz polityczny we Francji będą odgrywać kluczową rolę w określeniu zaufania i stabilności rynku.

Inwestorzy będą uważnie monitorować rozwój sytuacji, aby ocenić potencjalny wpływ na politykę fiskalną, otoczenie regulacyjne i wzrost gospodarczy.

Zdolność nowego rządu do sprostania tym wyzwaniom i wdrożenia polityki przyjaznej biznesowi może w dłuższej perspektywie znacząco wpłynąć na zachowanie francuskich akcji.

W miarę jak Francja zbliża się do wyborów do organów legislacyjnych, rynek pozostaje na krawędzi, zmagając się z niepewnością i potencjalnymi konsekwencjami zwycięstwa skrajnej prawicy.

Ostrożne stanowisko Goldman Sachs podkreśla potrzebę stałego informowania inwestorów i przyjmowania strategicznego podejścia, koncentrującego się na sektorach i akcjach mniej narażonych na krajowe ryzyko polityczne.

Nadchodzące tygodnie będą kluczowe dla kształtowania przyszłej trajektorii francuskich akcji i szerszego krajobrazu gospodarczego.

Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy pomocy narzędzi AI, a następnie zweryfikowany i zredagowany przez lokalnego tłumacza.

Świata