Black Stone Minerals (BSM)

A base de ativos da parceria é composta principalmente por participações minerais em petróleo e gás natural, apoiadas por participações em royalties e overriding royalties. Detém interesses minerais em aproximadamente 16,9 milhões de acres brutos, fazendo da escala e da diversificação geográfica características centrais do negócio. Estas participações estão distribuídas por várias bacias produtoras e áreas de recursos, podendo incluir oportunidades focadas tanto em petróleo como em gás natural, dependendo da atividade dos operadores e dos preços das commodities.

O negócio principal da Black Stone é gerir o seu portefólio existente, incentivar o desenvolvimento por operadores terceiros, arrendar área em termos favoráveis e adquirir participações adicionais em minerais e royalties onde vê valor atrativo no longo prazo. As receitas são influenciadas pelos volumes de produção, pagamentos de bónus de arrendamento, taxas de royalties, preços do gás natural e do petróleo e pelo ritmo a que os operadores alocam capital à perfuração em áreas onde a parceria detém direitos.

Como a Black Stone está estruturada como uma limited partnership, os investidores normalmente avaliam-na sob a ótica do cash flow distribuível, da exposição a commodities, do potencial de reservas e da disciplina de balanço. O seu atrativo reside num modelo de proprietário de direitos minerais que pode participar na produção de energia sem suportar toda a intensidade de capital de um operador upstream.