Ellington Credit (EARN)

A sua estratégia centra-se no mercado secundário de títulos CLO, com ênfase em dívida mezzanine e tranches de capital próprio. Estas partes da estrutura de capital dos CLO podem oferecer rendibilidades potenciais mais elevadas do que as tranches sénior, mas também apresentam maior sensibilidade ao desempenho do crédito, ao incumprimento dos empréstimos, aos valores de recuperação, às condições das taxas de juro e à liquidez do mercado. A Ellington Credit avalia oportunidades em toda a estrutura dos CLO com o objetivo de equilibrar o rendimento corrente com retornos ajustados ao risco no longo prazo.

A abordagem de investimento da empresa é moldada por uma gestão ativa da carteira e por controlos de risco. Utiliza gestão de liquidez e, quando apropriado, cobertura de crédito para ajudar a proteger o valor contabilístico durante períodos de stress de mercado. Isto é importante porque os títulos CLO podem sofrer uma reavaliação acentuada quando os investidores reavaliam o risco de crédito corporativo ou quando as condições de financiamento se tornam mais restritivas.

A Ellington Credit está associada à plataforma de investimento mais ampla da Ellington, conhecida pela experiência nos mercados hipotecário, de crédito ao consumo, de crédito corporativo e de crédito estruturado. Esse enquadramento apoia o foco da empresa na seleção de títulos, no valor relativo e na análise das garantias subjacentes dos empréstimos, em vez de uma simples procura pelo rendimento nominal mais elevado.

Para os investidores, a Ellington Credit proporciona acesso a um segmento especializado do mercado de crédito que não é o mesmo que deter diretamente obrigações corporativas ou empréstimos bancários. Os seus retornos dependem dos fluxos de caixa dos CLO, dos spreads de crédito, das condições de alavancagem, do desempenho dos gestores dentro dos CLO subjacentes e da saúde do universo de mutuários corporativos.