Ferrovial (FER)

A empresa é mais conhecida por autoestradas com portagem, aeroportos e grandes projetos de engenharia civil. A Ferrovial tem vindo a concentrar cada vez mais a sua estratégia em mercados de infraestruturas com maior crescimento, particularmente na América do Norte, ao mesmo tempo que reduz a exposição a alguns ativos europeus mais maduros. Um ativo-chave é a sua participação na 407 ETR, a autoestrada com portagem operada de forma privada na Greater Toronto Area, que funciona ao abrigo de uma concessão de 99 anos. O grupo está também envolvido em importantes projetos de managed lanes nos Estados Unidos e detém uma concessão ligada ao projeto New Terminal One no Aeroporto Internacional John F. Kennedy, em Nova Iorque.

O modelo de negócio da Ferrovial combina experiência em desenvolvimento, capacidades de construção e gestão ativa de ativos. A empresa procura identificar estrangulamentos complexos no transporte, estruturar parcerias público-privadas de longo prazo e criar valor à medida que os projetos passam da fase de conceção e construção para a operação. O seu portefólio pode beneficiar do crescimento urbano, do congestionamento, da atividade de mercadorias e da procura por viagens aéreas, mas também está exposto a taxas de juro, decisões regulatórias, custos de construção e ciclos macroeconómicos.

Para os investidores, a Ferrovial destaca-se como um operador de infraestruturas cotado com uma posição particularmente forte em ativos de mobilidade na América do Norte. O seu desempenho está intimamente ligado à qualidade das suas concessões, ao custo de capital para novos projetos e à capacidade da gestão de reciclar capital para oportunidades atrativas de longo prazo.