North European Oil Royalty Trust (NRT)

Os principais ativos do trust estão relacionados com concessões na República Federal da Alemanha, onde os royalties são calculados sobre as vendas de produtos como gás natural, petróleo e enxofre de campos designados. Operadores e detentores de participações operacionais tratam do desenvolvimento, da produção, da comercialização e das questões regulatórias, enquanto o trust recebe pagamentos de acordo com os seus direitos contratuais. Isso torna o North European Oil Royalty Trust diferente de uma empresa de energia convencional: não tem um amplo portefólio operacional, programa de perfuração ou negócio de refinação e comercialização.

Para os investidores, o NRT é melhor entendido como um valor mobiliário orientado para rendimento com exposição à economia europeia de energia upstream. As suas distribuições podem variar significativamente de um período para outro, porque o trust geralmente repassa o rendimento de royalties disponível após despesas. Os resultados podem ser influenciados pela procura alemã de energia, pelo desempenho dos campos, pelas taxas naturais de declínio, pelas atividades de manutenção e pelos mercados globais de gás natural e petróleo. A estrutura oferece uma ligação relativamente direta ao fluxo de caixa de royalties, mas também deixa o trust concentrado num conjunto restrito de ativos e dependente das ações de operadores terceiros.