SARATOGA INVESTMENT (SAR)

A carteira da Saratoga é construída sobretudo em torno de investimentos em dívida garantida, incluindo empréstimos senior, estruturas unitranche e financiamento mezzanine. Estes instrumentos são concebidos para gerar rendimento recorrente de juros, enquanto coinvestimentos selecionados em capital próprio dão à empresa a oportunidade de beneficiar caso um mutuário cresça ou seja vendido a uma avaliação mais elevada. Enquanto BDC, a Saratoga é obrigada a distribuir grande parte do seu rendimento tributável aos acionistas, tornando a geração de rendimento uma parte central da sua proposta de investimento.

A estratégia da empresa enfatiza investimentos negociados e originados de forma privada, em vez de empréstimos amplamente sindicados. Essa abordagem pode permitir à Saratoga adaptar covenants, pricing e estruturas de capital às necessidades de mutuários individuais, embora também exponha os acionistas ao risco de crédito ligado a empresas privadas de menor dimensão e ao ciclo económico. O seu desempenho é influenciado pelas taxas de juro, pela qualidade de crédito da carteira, pela atividade de transações e pelo acesso a financiamento. Para os investidores, a Saratoga representa exposição ao crédito privado e ao financiamento do middle market dos EUA através de um título de capital cotado.