Vornado Realty Trust (VNO)

Nova Iorque é o principal segmento operacional da Vornado e a sua fonte de receita mais importante. O portefólio do fundo está concentrado em alguns dos distritos comerciais mais proeminentes da cidade, onde os valores dos imóveis, a procura dos inquilinos e as oportunidades de reabilitação estão intimamente ligados a tendências mais amplas no trabalho de escritório, na atividade do retalho, no acesso aos transportes e nos mercados de capitais. A Vornado é também conhecida pelo seu papel no Penn District, uma importante área de reabilitação em torno da Pennsylvania Station, destinada a modernizar e reposicionar um grande conjunto de ativos num dos mais movimentados polos de transporte de Manhattan.

Embora a empresa esteja fortemente identificada com Nova Iorque, também tem interesses imobiliários em Chicago e São Francisco. Estas participações acrescentam exposição a outros importantes mercados de entrada dos EUA, embora a Vornado permaneça mais concentrada geograficamente do que muitos REIT diversificados.

Enquanto REIT cotado em bolsa, a Vornado é avaliada pelos investidores com base em fatores como taxa de ocupação, níveis de renda, dinâmica do arrendamento, execução da reabilitação, valor dos ativos, custos com juros e capacidade de pagamento de dividendos. O seu perfil distintivo decorre da escala e localização dos seus ativos em Manhattan, particularmente os seus ativos de escritórios e retalho em bairros densos e orientados para os transportes, onde a procura imobiliária de longo prazo pode ser substancial, mas as pressões cíclicas também podem ser significativas.