Hora de comprar ou vender o dólar americano antes de um aumento histórico da taxa de juros?

Daqui a algumas horas, a Reserva Federal dos Estados Unidos deverá aumentar a taxa de juros em 50 pontos base. Seria a primeira vez desde 2000 que o Fed subiria mais de 25 pontos base.

Portanto, se confirmado, seria um aumento histórico desta taxa. Mas o que isso significa para o dólar americano?

A moeda de reserva do mundo subiu em 2022, atingindo níveis que muitos pensam estar em níveis sobrecomprados. Neste momento, os mercados monetários precificaram 325 pontos base de aumentos neste ciclo, o que está acima da média em comparação com os últimos quatro ciclos.

Por exemplo, durante o ciclo 2015-2018, o Fed subiu 225 pb. Além disso, durante o ciclo 1999-2000, o Fed elevou a taxa de juros em 175 pontos base.

Só que desta vez é diferente, pela simples razão de que a inflação é muito maior do que durante os ciclos de alta anteriores. Portanto, os traders devem manter a mente aberta sobre o que o Fed quer e está disposto a fazer.

O Fed terá como alvo o ciclo de negócios dos EUA?

Com a inflação acima de 8%, é difícil acreditar que o Fed não usará tudo o que está ao seu alcance hoje e nas próximas reuniões. Como tal, provavelmente ficará mais apertado do que a maioria espera.

Além disso, provavelmente fornecerá uma retórica muito agressiva sobre futuros aumentos das taxas. Tudo isso favorece um dólar americano muito mais forte.

Além disso, o aperto quantitativo, ou o Fed vendendo os títulos que detém no balanço, contribuirá ainda mais para a força do dólar.

Mas, novamente, isso já deve ter sido precificado.

O que não está precificado é a possibilidade de o Fed mirar o ciclo de negócios. O aperto acentuado da política monetária pode levar a economia dos EUA a encolher drasticamente durante o verão.

Mais precisamente, o mercado imobiliário está em foco, quando as taxas de juros sobem.

Portanto, outro trimestre de crescimento econômico lento ou negativo faria o Fed fazer uma pausa no aperto após o verão. Isso é especialmente verdade se a inflação começar a cair também.

Por enquanto, os touros do dólar estão confortáveis. Aumentos de juros e retórica agressiva devem ajudar o dólar, mas quem busca investir no médio e longo prazo pode ter uma opinião diferente sobre o resultado de hoje.