Banco da Coreia expressa preocupação à medida que a Coreia do Sul se aproxima da estrutura doméstica de stablecoin

O banco central da Coreia do Sul não se opõe à emissão de stablecoins baseadas em won, mas alerta que isso pode complicar o gerenciamento de câmbio ao aumentar a demanda por tokens atrelados ao dólar.

De acordo com um relatório recente citando o governador do Banco da Coreia, Rhee Chang-yong, o banco central continua cauteloso sobre as implicações mais amplas da introdução de uma stablecoin doméstica.

Rhee acredita que permitir stablecoins pode facilitar a conversão em tokens lastreados em dólares, em vez de reduzir a dependência deles.

Isso, alertou, pode minar os esforços para gerenciar os fluxos de capital e manter a estabilidade cambial.

"A emissão de stablecoin baseada em won pode facilitar a troca por stablecoin em dólar", disse Rhee durante uma coletiva de imprensa, acrescentando que tal movimento poderia "aumentar a demanda por stablecoin em dólar e dificultar o gerenciamento de forex".

As observações de hoje se baseiam nas advertências anteriores de Rhee de que permitir que empresas privadas emitam stablecoins, em vez do banco central, poderia enfraquecer a eficácia da política monetária e complicar o gerenciamento do fluxo de capital, especialmente em um mercado já dominado por tokens atrelados ao dólar.

Partido Democrata apóia stablecoins lastreadas em won

As últimas observações de Rhee seguem a introdução em 10 de junho da Lei Básica de Ativos Digitais pelo Partido Democrata do presidente Lee Jae-myung.

O projeto de lei propõe um regime de licenciamento para emissores de stablecoin, permitindo que empresas com pelo menos ₩ 500 milhões (aproximadamente US$ 368.000) em capital social emitam tokens lastreados em won coreano, sujeitos à aprovação da Comissão de Serviços Financeiros (FSC).

A legislação exigiria que os emissores de stablecoin mantivessem reservas adequadas e implementassem medidas de afastamento de falência para proteger os usuários.

Os líderes do Partido Democrata argumentam que uma estrutura de stablecoin doméstica devidamente regulamentada ajudaria a reduzir a dependência de tokens lastreados em dólares americanos, como USDT e USDC, que atualmente dominam os volumes de negociação locais.

Somente no primeiro trimestre de 2025, mais de ₩ 57 trilhões (aproximadamente US$ 42 bilhões) em transações nas principais exchanges da Coreia do Sul envolveram stablecoins atreladas ao dólar, de acordo com dados do banco central.

Como tal, o partido vê uma stablecoin denominada KRW como mais uma ferramenta estratégica para fortalecer a soberania monetária da Coreia do Sul e reter capital na economia nacional.

O governo de Lee alertou anteriormente que a não introdução de stablecoins domésticas poderia arriscar que a influência monetária da Coreia fosse corroída por ativos lastreados no exterior.

FSC de olho em ETFs de criptomoedas

Em meio a esse cenário, o FSC da Coreia do Sul revelou um novo roteiro de criptomoedas e o apresentou ao Comitê Presidencial de Planejamento de Políticas.

O roteiro descreve planos para legalizar os fundos negociados exchange criptomoedas à vista (ETFs) e avançar na regulamentação de stablecoins até o segundo semestre de 2025.

De acordo com os reguladores, o roteiro foi elaborado para complementar a Lei Básica de Ativos Digitais, pois busca alinhar a estrutura de ativos digitais do país com os padrões globais.

Inclui medidas para estabelecer uma estrutura regulatória para estrutura, custódia, avaliação e proteção do investidor de fundos, todos pré-requisitos essenciais para o lançamento de ETFs de criptomoedas à vista na Coreia do Sul.

A supervisão de stablecoins continua sendo um elemento central do plano do FSC.

Além do licenciamento do emissor sob a legislação pendente, o roteiro exige controles mais fortes sobre como as stablecoins são emitidas, resgatadas e apoiadas.