Por que o Bitcoin está tendo tanta dificuldade em ultrapassar US$ 110.000?

Apesar de um ano de impulso de alta significativo, o Bitcoin falhou repetidamente em romper a barreira psicológica e tecnicamente significativa de US$ 110.000, pelo menos de forma sustentável.

Depois de atingir um recorde histórico de US$ 111.700 em maio, a maior criptomoeda do mundo por capitalização de mercado ficou presa em uma faixa estreita entre US$ 103.000 e US$ 108.000.

Isso intrigou os investidores, especialmente devido ao cenário de adoção institucional, entradas recordes (ETFs) e condições macro favoráveis.

Mais importante, Michael Bucella, sócio-gerente da Neoclassical Capital, espera que o BTC permaneça preso nessa faixa por um tempo. No momento em que este artigo foi escrito, o rei das criptomoedas estava custando um pouco menos de US$ 108.000.

Por que o Bitcoin está se mantendo dentro de uma faixa apertada?

Falando recentemente com a CNBC, Bucella fez referência a iniciativas de empresas como 21 Capital, Tether e Pro Cap que estão levantando bilhões de dólares por meio de produtos Bitcoin Treasury.

O veterano do mercado também reconheceu que "as entradas de ETF foram enormes - US$ 4 bilhões somente em junho". No entanto, a ação do preço do BTC, no entanto, permaneceu silenciosa.

Um dos motivos é a substituição de riscos. Como Bucella explicou, "alguns investidores estão substituindo o risco à vista do Bitcoin por proxies como Coinbase, Circle ou empresas de tesouraria Bitcoin".

Essas empresas, impulsionadas pelo boom das stablecoins e pelas narrativas adjacentes à IA, tornaram-se veículos alternativos para a exposição às criptomoedas, desviando capital que, de outra forma, poderia fluir diretamente para o BTC.

O que os técnicos do BTC estão apontando no momento

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin está mostrando sinais de fadiga. Especialistas apontam para a formação de cunha no gráfico horário, com rejeições repetidas logo abaixo de US$ 110.000.

De acordo com a Coinotag, os juros a descoberto estão aumentando e os contratos em aberto estão diminuindo – sinais clássicos de uma possível reversão suave. O nível de US$ 106.000 emergiu como uma zona de suporte crítica; uma quebra abaixo dela pode desencadear uma correção mais profunda.

Somando-se à pressão estão os mineradores de Bitcoin. Muitos estão operando com margens estreitas e começaram a liquidar participações para se manterem à tona.

"Se você não tem ativos de primeira linha ou contratos de IA para se articular, está executando modelos deficitários", disse Bucella. Essa oferta impulsionada por mineradores está pesando silenciosamente no mercado, mesmo que a demanda permaneça robusta.

Enquanto isso, a atividade das baleias também diminuiu. Dados da CoinEngineer mostram um declínio de 57% no volume de baleias em um período recente de dois dias, coincidindo com o fracasso do BTC em ultrapassar US$ 110.000.

O Índice de Força Relativa (RSI) também esfriou dos níveis de sobrecompra, sugerindo um impulso decrescente.

O que mais está no caminho do Bitcoin em 2025?

A crise de identidade do Bitcoin também pode estar contribuindo para sua ascensão estagnada.

Durante surtos geopolíticos, como as recentes tensões Israel-Irã, o Bitcoin foi vendido em vez de agir como um porto seguro. "Se não vai se comportar como ouro digital, então por que não apenas possuir o S&P 500?" o apresentador da CNBC perguntou incisivamente.

Bucella respondeu que a correlação do Bitcoin depende do período de tempo e do contexto. "Continua a ser um grande beneficiário da cratera das moedas globais", disse ele, apontando para o aumento da demanda de tesouros soberanos e institucionais.

Ainda assim, para que o Bitcoin ultrapasse decisivamente US$ 110.000, pode ser necessário mais do que ventos favoráveis macro e fluxos de ETF.

Ele precisa de uma redefinição narrativa – que reafirme seu papel como um ativo tangível e um veículo de crescimento. Até então, o teto de US$ 110 mil continua sendo um teste teimoso de convicção.