Ant Group JD.com suspende planos de stablecoin de Hong Kong após diretiva de Pequim

Os esforços para lançar stablecoins visando o mercado de Hong Kong chegaram a um impasse quando os reguladores em Pequim intervieram para interromper o envolvimento do setor privado, citando preocupações com a soberania monetária e a concorrência com o yuan digital apoiado pelo Estado.

Gigantes chineses da tecnologia, incluindo Ant Group e JD.com, pausaram suas iniciativas de stablecoin em resposta a diretrizes das autoridades do continente, de acordo com um relatório recente do Financial Times, citando cinco pessoas familiarizadas com o assunto.

A diretriz veio do Banco Popular da China (PBoC) e da Administração do Ciberespaço da China (CAC), que instruíram as empresas a não avançar com a emissão de ativos digitais semelhantes a moedas por meio da nova estrutura de licenciamento de stablecoin de Hong Kong.

Por que os reguladores de Pequim estão preocupados?

A ideia de permitir que empresas privadas emitam tokens digitais vinculados a moedas fiduciárias levantou preocupações entre os reguladores de Pequim, que veem tais iniciativas como uma invasão das responsabilidades fundamentais do Estado na gestão do dinheiro soberano.

No centro de suas preocupações está uma questão fundamental de controle: quem detém o direito de emitir dinheiro em uma economia digital moderna?

O banco central da China está preocupado com as stablecoins que podem minar a supervisão de capital e criar confusão no sistema financeiro, principalmente porque a China continua a lançar sua própria moeda digital do banco central, o e-CNY.

Diz-se que a emissão de stablecoins por atores privados foi vista como uma ameaça potencial à agenda monetária de longo prazo da China, especialmente se essas moedas ganhassem força para acordos transfronteiriços ou uso doméstico.

Diz-se que o banco central é particularmente cauteloso com a sobreposição de funções entre stablecoins privadas e o e-CNY, que Pequim posicionou como a pedra angular de sua futura infraestrutura de pagamentos.

Os reguladores também alertaram que as stablecoins podem ser mal utilizadas para negociações especulativas e atividades financeiras ilícitas.

Apetite por stablecoins em Hong Kong aumenta

A medida de Pequim seguiu uma fase em que Hong Kong expressou apoio a iniciativas de ativos digitais.

Poucos dias antes do relatório do Financial Times, o Conselho Legislativo de Hong Kong emitiu um boletim especial descrevendo sua estratégia de fintech em andamento, incluindo uma seção dedicada a stablecoins.

O conselho sugeriu que as stablecoins poderiam melhorar a liquidação comercial transfronteiriça e a eficiência dos pagamentos, principalmente para instrumentos denominados em yuan.

A publicação reafirmou a ambição de Hong Kong de servir como um centro global de ativos digitais e destacou vários desenvolvimentos legislativos e regulatórios no ano passado, incluindo a implementação da Portaria Stablecoin em 1º de agosto.

Desde que a portaria entrou em vigor, surgiram várias propostas para alterar e expandir a estrutura para acomodar uma gama mais ampla de emissores de stablecoin, incluindo empresas estatais.

O interesse de entidades do continente aumentou na esteira da nova estrutura.

Os relatórios indicam que as principais instituições chinesas, como a China National Petroleum Corporation e o Bank of China, consideraram solicitar licenças de stablecoin por meio de Hong Kong.

A PetroChina, em particular, estava procurando stablecoins atreladas ao yuan para liquidar transações de energia transfronteiriças.

No entanto, o último movimento de Pequim lança incerteza sobre se esses pedidos irão progredir.

Tanto o Ant Group quanto a JD.com já haviam tomado medidas preliminares, com a divisão internacional da Ant explorando parcerias com empresas estrangeiras de stablecoin, incluindo uma parceria com a Circle em julho para facilitar pagamentos internacionais usando USDC.

JD.com também estava avaliando licenças globais de stablecoin para reduzir os custos de liquidação internacional.

No entanto, o futuro dessas iniciativas agora permanece no limbo regulatório.