Por que Hong Kong está repensando a forma como as seguradoras investem em cripto e infraestrutura

Hong Kong está revisando como seu setor de seguros aloca capital, enquanto os reguladores buscam equilibrar a estabilidade financeira com o avanço da cidade para finanças digitais e infraestrutura em grande escala.

Novas propostas do órgão fiscalizador de seguros sugerem uma mudança na possibilidade que seguradoras invistam em criptomoedas, stablecoins e projetos priorizados pelo governo, informa a Bloomberg.

Embora ainda em estágio inicial, o arcabouço reflete esforços mais amplos para modernizar as regras de capital e direcionar fundos de longo prazo para áreas consideradas críticas para o desenvolvimento econômico.

As mudanças podem influenciar como um dos maiores mercados de seguros da Ásia apoia tanto ativos digitais emergentes quanto o crescimento da infraestrutura tradicional.

Regras cripto em análise

A Autoridade de Seguros de Hong Kong está propondo um tratamento rigoroso de capital para investimentos relacionados a criptomoedas mantidos por seguradoras.

Os ativos de criptomoedas teriam uma cobrança de risco de 100% segundo as regras preliminares.

Stablecoins seriam tratados de forma diferente.

As taxas de risco estariam vinculadas à moeda fiduciária à qual uma stablecoin regulada em Hong Kong está vinculada, refletindo diferentes níveis de estabilidade percebida.

A abordagem destaca a intenção dos reguladores de distinguir entre ativos cripto voláteis e aqueles projetados para manter um valor fixo.

Essas medidas fazem parte de uma revisão mais ampla do regime de capital baseado em risco de Hong Kong, que começou no início deste ano.

O regulador afirmou que o objetivo principal da revisão é apoiar a indústria de seguros enquanto contribui para o desenvolvimento econômico mais amplo.

As propostas continuam sujeitas a alterações e serão abertas para consulta pública de fevereiro a abril, antes de avançarem para submissões legislativas.

Alinhamento com planos de finanças digitais

As regras de seguro propostas coincidem com o esforço mais amplo de Hong Kong para desenvolver um ecossistema regulado de ativos digitais.

A cidade tem construido constantemente estruturas para criptomoedas e stablecoins enquanto busca se estabelecer como um polo líder em finanças digitais.

A Autoridade Monetária de Hong Kong, que atua como o banco central de fato da cidade, deve conceder o primeiro lote de aprovações de stablecoins no início do próximo ano.

Incentivos para investimento em infraestrutura

Além das criptomoedas, o arcabouço de seguros também aborda o financiamento de infraestrutura.

O regulador está propondo incentivos de capital para seguradoras que invistam em projetos localizados em Hong Kong ou no continente, ou em ativos listados ou emitidos na cidade.

Investimentos elegíveis incluem grandes esquemas de desenvolvimento urbano, como a Metrópole do Norte, uma área planejada próxima à fronteira continental destinada a se tornar um polo de tecnologia e inovação.

Um dos objetivos declarados da proposta é apoiar iniciativas governamentais voltadas a impulsionar o desenvolvimento de infraestrutura local.

O governo de Hong Kong enfrenta um déficit orçamentário e tem buscado financiamento do setor privado para ajudar a realizar projetos de longo prazo como a Metrópole do Norte.

Embora o regulador de seguros tenha enfatizado que opera de forma independente do governo, as propostas estão alinhadas com esforços mais amplos para mobilizar capital privado para desenvolvimento estratégico.

Resposta e escala da indústria

Algumas seguradoras começaram a enviar feedback antes da consulta formal.

Segundo especialistas, há interesse em expandir o escopo dos projetos de infraestrutura elegíveis, já que o atual quadro oferece um conjunto relativamente restrito de opções.

Em junho, Hong Kong contava com 158 seguradoras autorizadas. A indústria registrou prêmios brutos totais de cerca de HK$635 bilhões, ou aproximadamente US$ 82 bilhões, em 2024.

Qualquer ajuste na forma como esse capital pode ser utilizado pode ter um impacto significativo tanto nos mercados financeiros quanto no financiamento de infraestrutura em toda a região.