O maior ano da história das criptomoedas: entre os três maiores negócios que impulsionaram o recorde de US$ 8,6 bilhões

Com a chegada da temporada de festas e o fim de 2025, o Bitcoin continua em grande parte sem brilho, tendo caído de picos eufóricos de quase $126.000 para mínimos intradiárias próximos a $80.000.

Embora isso possa parecer uma queda, o mercado cripto está na verdade vencendo em um campo totalmente diferente.

Embora essa estagnação de preços possa parecer um "inverno" para os traders de varejo que acompanham os gráficos, a indústria subjacente está, na verdade, ganhando mais do que nunca.

Longe da volatilidade diária dos mercados à vista, 2025 se tornou o ano do Crypto Megadeal, segundo dados recuperados do PitchBook.

Impulsionada pelo "Efeito Trump" e por uma reformulação regulatória que transformou a fiscalização em incentivo, a indústria registrou um volume recorde de US$ 8,6 bilhões em negócios, o que representa um aumento de cerca de quatro vezes em relação ao ano anterior.

A nova convicção de Wall Street ficou mais visível na bolsa de valores.

Em uma histórica "corrida por legitimidade", 11 empresas de criptomoedas abriram capital ou foram listadas em grandes exchanges dos EUA, arrecadando um total combinado de $14,6 bilhões em IPOs.

Aqui estão as maiores jogadas de poder que roubaram as manchetes este ano e redefiniram o manual institucional para ativos digitais.

Coinbase e Deribit: 2,9 bilhões de dólares

A joia da coroa de 2025 foi a aquisição da Deribit pela Coinbase por US$ 2,9 bilhões, anunciada em maio, que marcou a maior aquisição de exchange criptomoedas já realizada na indústria.

O acordo foi estruturado com 700 milhões de dólares em dinheiro e 11 milhões de ações da Coinbase.

Estratégicamente, essa medida resolveu a principal fraqueza da Coinbase: a falta de uma presença dominante em derivativos.

Ao adquirir a Deribit, que representa quase 90% de todas as opções cripto em juros abertos, a Coinbase se posicionou efetivamente como a principal "mesa de cobertura" para os traders institucionais, gestores de ativos e bancos de Wall Street.

Kraken e NinjaTrader: 1,5 bilhão de dólares

A Kraken ganhou destaque em março ao adquirir a plataforma de futuros de varejo NinjaTrader por US$ 1,5 bilhão, garantindo uma das licenças mais importantes do mercado.

Esse acordo não foi tanto sobre tecnologia, mas sim sobre licenciamento, pois ao adquirir a NinjaTrader, a Kraken garantiu uma licença de Comerciante de Futures Commission registrada na CFTC, que permite oferecer tanto cripto quanto futuros tradicionais para seus milhões de usuários sob o mesmo teto.

Assim, a Kraken lançou um desafio direto ao CME Group e abriu o acesso ao tradicional mercado futuro de US$ 2 trilhões para o público nativo de criptomoedas.

Ripple e Estrada Oculta: US$ 1,25 bilhão

A gigante dos pagamentos em blockchain Ripple surpreendeu a comunidade cripto em abril ao anunciar que estava adquirindo a Hidden Road por US$ 1,25 bilhão.

A Hidden Road é uma poderosa "rede global de crédito" que gera trilhões de dólares anualmente para mais de 300 clientes institucionais, e que se encaixa diretamente na jogada de infraestrutura de longo prazo da Ripple.

A Ripple tornou-se a primeira empresa cripto a possuir um prime broker multi-ativos, e agora está usando essa infraestrutura para implantar sua stablecoin de nível empresarial, RLUSD, em toda a enorme rede institucional da Hidden Road.

Os fundos de hedge agora podem usar stablecoins como garantia para negociações de alta frequência e acordos transfronteiriços em tempo real.

Do dinheiro mágico ao blue chip

Aqui estão os maiores IPOs de criptomoedas que colocaram Wall Street em destaque.

Grupo Circle Internet (NYSE: CRCL)

A Circle, emissora da stablecoin USDC, foi destaque com a estreia pública mais significativa do ano em junho.

Após uma tentativa anterior abortada de SPAC, a Circle conseguiu precificar sua oferta ampliada de 34 milhões de ações a US$ 31,00 por ação.

O IPO foi um momento marcante para Wall Street, com a listagem sendo 25 vezes mais subscritada que as instituições disputavam exposição a um emissor de stablecoins conforme.

No primeiro dia de negociação, a ação (ticker: CRCL) registrou uma demanda explosiva, disparando 167% para fechar em $82,84 e avaliando a empresa em mais de $18 bilhões ao fechamento do mercado — mais que o dobro da meta inicial.

Apoiada por um poderoso sindicato de subscrição, incluindo Goldman Sachs e JPMorgan, a estreia da Circle sinalizou que os mercados públicos agora veem as stablecoins como infraestrutura crítica para pagamentos globais, e não apenas como uma aposta paralela no setor de criptomoedas.

Otimista (NYSE: BLSH)

A Bullish, uma bolsa apoiada por Peter Thiel, fez sua estreia pública em novembro, levantando US$ 1,1 bilhão ao vender 30 milhões de ações a US$ 37,00 por unidade.

No fechamento diário, a Bullish conseguiu garantir uma avaliação de cerca de 5,4 bilhões de dólares, estabelecendo-se como um dos principais players entre os exchanges de criptomoedas listados.

Ao contrário das plataformas fortemente orientadas ao varejo, a Bullish se promoveu especificamente para Wall Street como um espaço de alto desempenho, exclusivamente institucional, para ativos digitais.

No momento da listagem, possuía mais de 100.000 Bitcoin em seu balanço patrimonial, servindo como uma rede de segurança para investidores.

Embora acompanhada de alguma volatilidade inicial, a ação acabou se consolidando como um item básico para portfólios institucionais que buscavam uma forma regulada de apostar na infraestrutura de bolsa.

Seu sucesso provou que Wall Street está disposta a pagar um valor premium por plataformas que priorizam liquidez profunda e conformidade bancária em detrimento de recursos especulativos de varejo.

Figure Technologies (Nasdaq: FIGR)

Como uma plataforma de empréstimos baseada em blockchain, a Figure fez sua estreia no mercado em setembro após aumentar sua oferta para 31,5 milhões de ações com preço de $22,00, após uma meta inicial menor de levantamento.

Conseguiu levantar aproximadamente US$ 693 milhões e registrou uma avaliação de US$ 4,66 bilhões, ao vender a Wall Street a "eficiência" do blockchain para automatizar linhas de crédito sobre o patrimônio imobiliário e outros produtos de empréstimo, além de economizar bilhões nos bancos tradicionais em custos administrativos.

Investidores fizeram lances agressivos nas ações da FIGR, que subiram 24% no dia da abertura, enquanto a empresa mostrava como o blockchain pode ajudar os bancos tradicionais a cortar bilhões em custos administrativos.