Entrevista: Yat Siu, da Animoca Brands, sobre por que utilidade e regulamentação vão definir o próximo ciclo das criptomoedas

À medida que líderes globais se reúnem em Davos para o Fórum Econômico Mundial de 2026, cripto e blockchain estão entrando em uma fase marcadamente diferente daquela que definiu sua ascensão inicial.

O debate não é mais sobre ideologia ou ciclos de preços, mas sobre utilidade, regulação e se a tecnologia pode entregar resultados significativos o suficiente para instituições, empresas e usuários comuns.

Com o papel do Bitcoin como "ouro digital" amplamente resolvido, a atenção está se voltando para o que vem a seguir — e se a economia mais ampla dos tokens pode sustentar a atividade econômica real.

Yat Siu, presidente da Animoca Brands, argumenta que esse momento se assemelha muito ao reset pós-dotcom, quando os excessos deram lugar a plataformas duráveis e vencedores de longo prazo.

Em sua visão, a próxima onda de crescimento será impulsionada por altcoins focadas em utilidades, estruturas regulatórias mais claras como a MiCA europeia e um ciclo de financiamento cada vez mais centrado em ativos digitais líquidos e estabelecidos, em vez de lançamentos especulativos.

Falando antes de sua participação no Web3 Hub de Davos, Siu explica por que identidade, tokenização e blockchains públicos em conformidade estão se tornando o centro das discussões econômicas globais — e o que os "curiosos das criptomoedas" deveriam observar enquanto o Web3 busca um lugar à mesa institucional.

Invezz: Se o Bitcoin é a âncora, qual setor de utilidades não ligadas a jogos trará o valor real mais rápido para os "curiosos das cripto", e por quê?

O Bitcoin continuará consolidando seu status como "ouro digital", mas a verdadeira utilidade virá do mercado mais amplo de altcoins.

Muitas pessoas que entram em cripto fazem isso por meio de tokens que oferecem algum tipo de utilidade, seja em DeFi, NFTs, etc.

Eu diria que a identidade trará o maior valor real para os curiosos por criptomoedas em termos de credenciais verificáveis, assinaturas tokenizadas e programas de fidelidade.

Quase todo mundo tem um ponto crítico aqui: provar quem é, provar o que possui ou acessar benefícios em várias plataformas.

Você não precisa entender DeFi para ver o valor de "este token prova que sou um profissional verificado, estudante ou cliente premium."

Isso é utilidade real que as pessoas conseguem entender instantaneamente.

Invezz: Quais classes de ativos do mundo real (imóveis, infraestrutura, propriedade intelectual, royalties, etc.) estão mais próximas da tokenização mainstream, e quais são as maiores barreiras operacionais que ainda bloqueiam a escala?

Hoje, a música digital foi completamente integrada em nossas vidas a ponto de não mais dizermos "música digital" ou "MP3"; simplesmente chamamos de música.

Assim, royalties e propriedade intelectual são, na verdade, os mais próximos de alcançar o mainstream hoje.

Música, cinema, propriedade intelectual de jogos e royalties de criadores já estão migrando para formas tokenizadas porque a propriedade e a estrutura de fluxo de caixa são discretas, digitais e aplicáveis.

Custódia e interoperabilidade serão a maior barreira operacional.

É fácil cunhar um token representando um ativo, mas se exchanges, custodiantes, carteiras e marketplaces não "se comunicam", você tem silos isolados.

E há ainda o lado da conformidade regulatória: KYC, AML e marcos legais transfronteiriços ainda podem ser ineficazes.

Invezz: Muitas grandes empresas têm receio de riscos em tokenizar ativos. Quais erros ou equívocos farão com que os incumbentes fiquem para trás, e quais medidas imediatas e de baixo custo eles devem tomar para evitar esse destino?

Hoje, empresas que não tokenizam seus ativos para torná-los mais acessíveis à IA e à liquidez do Web3 se tornarão menos relevantes, de forma semelhante à que empresas tradicionais perderam para concorrentes experientes na internet, como Amazon ou Steam.

O maior erro é pensar que isso é "apenas mais um projeto de TI." Não é; Tokenização é um modelo de negócios.

Passos imediatos e de baixo custo incluem simplesmente explorar as possibilidades da tokenização.

Mapear os efeitos de rede e descobrir como a tokenização de ativos pode desbloquear novas parcerias ou públicos servirá para identificar oportunidades estratégicas, informar a tomada de decisões e preparar o terreno para implementações escaláveis e orientadas por valor.

Invezz: Reguladores e instituições estão citando frameworks como o MiCA. Quais salvaguardas regulatórias específicas ou infraestrutura de mercado ainda faltam para tornar as blockchains públicas uma camada confiável de liquidação para bancos e gestores de ativos?

A adoção de frameworks de tokenização de nível institucional e conformes em grandes jurisdições, como o regulamento MiCA da UE, torna as RWAs um motivo convincente para que grandes bancos e gestores de ativos interajam com blockchains públicas.

MiCA e regras similares são um bom começo, mas blockchains públicas ainda não estão prontas para os bancos.

Para se tornarem camadas de liquidação confiáveis, ainda precisam de regras globais claras, estruturas sólidas de risco e conformidade, segurança jurídica para transações on-chain, ferramentas de monitoramento e auditoria, e integração com sistemas financeiros existentes.

Até que esses valores existam, os bancos podem experimentar, mas não podem substituir totalmente os livros-razão tradicionais por blockchains públicas.

Invezz: Em contraste com a Europa, como você vê o cenário regulatório dos EUA em 2026? Estamos vendo uma divergência em que a inovação continua migrando para a Europa e a Ásia, ou os EUA finalmente estão alcançando o atraso para se tornar uma "camada viável de concessões" para os bancos?

Os EUA ainda estão fragmentados. Alguns estados são agressivamente pró-cripto, outras agências são cautelosas, e a postura da SEC ainda é autoritária em áreas como títulos de tokens.

Por outro lado, a Europa, com MiCA e sandboxes, é mais consistente e previsível.

Embora a Lei GENIUS tenha fornecido um marco legal inicial, a indústria também obteve orientações muito necessárias com a proposta de Clarity Act nos EUA, que estabelece um arcabouço para definir jurisdição SEC vs CFTC sobre ativos digitais.

Acredito que a Clarity Act será aprovada pelo Congresso em 2026 e vai desencadear uma onda de tokenização para muitos tipos de empresas nos EUA, tanto grandes quanto pequenas.

Invezz: Animoca está caminhando para uma listagem no Nasdaq. Quais vantagens estratégicas você espera que esse listagem traga para as empresas do portfólio da Animoca e para o engajamento institucional mais amplo com o Web3?

A fusão reversa entre Animoca Brands e Currenc resultará no primeiro conglomerado de ativos digitais diversificados listado publicamente no mundo, dando aos investidores do Nasdaq acesso direto ao potencial de crescimento da economia digital altcoin de trilhão de dólares por meio de um único veículo diversificado que abrange DeFi, IA, NFTs, jogos e DeSci.

Acredito que essa transação proposta trará uma nova classe de ativos que deve posicionar os investidores na vanguarda de uma das maiores oportunidades da nossa geração.