O Bitcoin estagna perto de $90 mil enquanto as entradas de troca disparam e as perdas onchain retornam

O avanço do Bitcoin rumo a $90.000 estagnou à medida que uma onda de moedas fluía para as exchanges, enquanto dados on-chain mostraram os detentores caindo em perdas líquidas realizadas pela primeira vez desde outubro de 2023.

Ao mesmo tempo, os sinais do mercado à vista se intensificaram, criando um ambiente misto em que a oferta crescente atende à demanda provisória, segundo várias empresas de análise.

Entre 20 e 21 de janeiro, mais de 17.000 BTC migraram para as bolsas, enquanto as principais métricas de lucratividade caíram abaixo do ponto de equilíbrio.

No entanto, a força das compras à vista nos principais locais aumentou, sugerindo estabilização mesmo com os alvos enfrentando resistência.

Entradas de troca testam resistência de $89.000–$90.000

O pesquisador de Bitcoin Axel Adler Jr. observou que as entradas de bolsas totalizaram mais de 17.000 BTC entre 20 e 21 de janeiro, incluindo 9.867 BTC em 20 de janeiro e 6.786 BTC em 21 de janeiro.

Isso contrasta fortemente com a faixa média diária de fluxo líquido de janeiro de –2.000 a +2.000 BTC.

Embora os fluxos líquidos tenham se normalizado para +296 BTC, os fluxos acumulados criam um excesso de oferta próximo aos níveis atuais, tornando a zona de $89.000–$90.000 um teste chave de resistência.

A lucratividade cai para compradores recentes

O SOPR de detentores de curto prazo, que mede se compradores recentes estão vendendo com lucro ou prejuízo, caiu abaixo da marca de equilíbrio de 1,0.

A SMA de sete dias está em 0,996, e na recente mínima de preço próxima a $87.500, o SOPR caiu para 0,965, o que implica uma perda média de 3,5% para detentores de curto prazo.

A demanda spot melhora, mas permanece fraca

Os dados do Glassnode apontam para um ambiente spot em melhora.

A Binance e a segmentação agregada de volume acumulado (CVD) se tornaram dominantes na compra, enquanto a pressão de vendas sobre a Coinbase diminuiu.

No entanto, a queda na oferta de custos fixos ainda não atendeu à forte demanda o suficiente. Os CVDs agregados à vista atingiram máximas vistas pela última vez em abril de 2025, um período que antecedeu a expansão da faixa, mas os fluxos atuais continuam insuficientes para forçar um rompimento.

Os detentores mudam para perdas líquidas

Dados da CryptoQuant mostram que os detentores de Bitcoin entraram em uma fase de perda líquida realizada pela primeira vez desde outubro de 2023.

Desde 23 de dezembro, os investidores coletivamente registraram cerca de 69.000 BTC em prejuízos, sinalizando uma mudança em relação às condições de aceitação de lucros.

O momentum de lucro realizado enfraqueceu de forma constante desde o início de 2024, atingindo picos mais baixos em janeiro de 2024, dezembro de 2024, julho de 2025 e outubro de 2025.

Os lucros anuais realizados comprimiram para cerca de 2,5 milhões de BTC, ante cerca de 4,4 milhões de BTC em outubro, níveis vistos pela última vez em março de 2022.

A empresa traça paralelos com a transição de 2021–2022, quando os lucros atingiram o pico antes de virar negativo antes de um ciclo de baixa, descrevendo o padrão como um sinal de advertência, e não como uma previsão.

Baixo desempenho versus ouro

A CryptoQuant também observa que o Bitcoin permanece em uma forte tendência de baixa contra o ouro, com a relação BTC/XAU prolongando meses de queda.

Historicamente, tais fases podem levar tempo para serem revertidas, sugerindo que uma fraqueza relativa prolongada pode persistir.

O que assistir a seguir

Marcadores-chave de curto prazo incluem se os fluxos de troca continuam a diminuir, se o SOPR pode recuperar 1,0 e se os fluxos à vista dominantes em compra permanecem intactos.

A dinâmica das stablecoins também pode desempenhar um papel: o analista Darkfost destacou que o Índice de Oferta de Stablecoin teve sua queda mais acentuada do ciclo após a recente correção, sugerindo que a capitalização de mercado do Bitcoin caiu mais rápido do que a liquidez das stablecoins.

No geral, os dados apontam para um mercado equilibrando um excesso de oferta e a dinâmica do lucro enfraquecida contra os primeiros sinais de estabilização à vista.

Até que a convicção de compra se fortaleça, os alis próximos a US$ 89.000–US$ 90.000 podem atrair vendedores, mantendo a volatilidade elevada.