Ações da PVH caem 22% após corte nas projeções e rebaixos de analistas

As ações da PVH Corp. sofreram forte pressão depois que a empresa de vestuário reduziu sua previsão de receita para o ano, com analistas alertando que a atualização mais recente pode levar a novos cortes nas estimativas apesar de lucros trimestrais acima do esperado.

O proprietário das marcas Tommy Hilfiger e Calvin Klein viu suas ações cair mais de 22%, colocando os papéis a caminho de sua maior queda diária em mais de dois anos.

O movimento vendedor seguiu a decisão da companhia de reduzir sua previsão de receita para o exercício fiscal de 2026, citando os efeitos contínuos do conflito no Oriente Médio sobre a demanda do consumidor na Europa, Oriente Médio e África (EMEA).

A PVH agora projeta receita para o ano fiscal próxima à estabilidade, em comparação com sua previsão anterior de crescimento ligeiro.

Analistas consultados pela FactSet vinham projetando crescimento de aproximadamente 0.8%.

O diretor-executivo Stefan Larsson disse que a empresa estava "balancing two opposing forces: on one side, the increasing brand and business momentum we are driving in both Calvin and TOMMY, and on the other, the prolonged effects of the Middle East conflict."

Corte nas projeções ofusca superação de resultados

A perspectiva mais fraca ofuscou em grande parte o que, de outra forma, foi um primeiro trimestre melhor do que o esperado.

A PVH reportou lucro por ação ajustado de $2.01, acima da expectativa dos analistas de $1.82. A receita subiu 2% para 2 mil milhões USD (aprox. R$ 10,7 mil milhões), superando estimativas de cerca de 2 mil milhões USD (aprox. R$ 10,5 mil milhões).

Para o segundo trimestre, contudo, a empresa previu que a receita cairia entre 4% e 5%, em comparação com a expectativa de Wall Street de uma queda de 1%.

A PVH manteve sua projeção de lucro ajustado para o ano em $11.80 a $12.10 por ação. A expectativa inclui um benefício estimado de aproximadamente $1.50 por ação proveniente de reembolsos de tarifas.

Segundo a empresa, o prolongamento do conflito no Oriente Médio compensou cerca de 100 milhões USD (aprox. R$ 525,2 milhões) em ganhos desses reembolsos de tarifas ao impactar os consumidores na região EMEA.

A região é particularmente importante para a PVH, respondendo por cerca de 47% das vendas do primeiro trimestre, uma contribuição significativamente maior do que a de vários pares da indústria de vestuário.

Analistas ficam mais cautelosos

Após a divulgação dos resultados, a Evercore ISI rebaixou a PVH de "Outperform" para "In Line" e reduziu seu preço-alvo para $79, ante $95.

Segundo o TheFly, o analista Michael Binetti descreveu o relatório do primeiro trimestre da companhia como uma "atualização de baixa qualidade" e afirmou que ele expôs a PVH ao risco de novas revisões negativas nas estimativas durante a segunda metade do ano.

A Evercore também observou que a PVH é a única empresa em seu universo de cobertura a incluir um benefício pontual de reembolsos de tarifas em sua projeção para o exercício fiscal de 2026.

A firma argumentou que, sem esse benefício, a empresa teria dificuldade para sustentar sua atual perspectiva de margem e lucro.

A Needham também reduziu seu preço-alvo da ação, baixando-o para $102 ante $107, ao mesmo tempo em que manteve a classificação de "Buy".

A corretora disse que os ganhos do primeiro trimestre superaram a própria previsão da empresa principalmente por benefícios de juros e impostos e reduziu sua estimativa de lucro para o exercício fiscal de 2027 para $12.80 por ação, ante $13.40.

Otimismo de longo prazo persiste

Apesar da perspectiva de curto prazo mais cautelosa, nem todos os analistas ficaram negativos em relação à ação.

O UBS reiterou sua classificação de "Buy" e manteve preço-alvo de $130, citando confiança no portfólio de marcas da PVH, na direção estratégica e na posição financeira.

As visões divergentes dos analistas refletem o debate em torno da companhia.

Enquanto o último corte nas projeções levantou preocupações sobre o impacto da incerteza geopolítica no consumo, alguns investidores continuam a ver valor na força de longo prazo das franquias Tommy Hilfiger e Calvin Klein.

Por ora, porém, o mercado parece focado na desaceleração do crescimento das vendas e na possibilidade de que as expectativas de lucro sofram pressão adicional nos próximos meses.