SPAC

Snabb definition

Ett SPAC-bolag (Special Purpose Acquisition Company) är ett publikt bolag utan kommersiell verksamhet som enbart existerar för att förvärva eller fusionera med ett befintligt bolag.

Viktiga detaljer

  • Du kan investera i en SPAC precis som vilket annat publikt företag som helst, även om varje aktiekursrörelse beror på spekulation och potentiella affärsaffärer snarare än operativt resultat
  • Vid tidpunkten för börsintroduktionen kommer en SPAC inte att ha någon befintlig affärsverksamhet och inga uttalade mål för förvärv
  • SPAC:er har två år på sig att genomföra ett förvärv innan de måste återlämna sitt kapital till de som investerat det

Vad är en SPAC?

En SPAC är i praktiken ett skalbolag som tar in kapital från investerare i syfte att finansiera en eventuell fusion eller förvärv med ett befintligt företag. De skapas vanligtvis av investerare eller sponsorer med expertis inom en viss bransch eller affärssektor.

Ett annat namn som ofta används för en SPAC är ett blankocheckföretag. Detta hänvisar till det faktum att ett SPAC mycket väl kan ha ögonen på ett mål innan det offentliggörs, men det avslöjar inte detta formellt för att undvika komplikationer som potentiellt kan uppstå.

Medel som samlas in under en SPAC IPO går in på ett räntebärande trustkonto, och de kan inte betalas ut annat än för att genomföra ett förvärv eller återföra kapitalet till investerare i händelse av en likvidation. Ibland kan räntan på medel inom SPAC användas för att täcka arbetskostnader.

Kan jag investera i en SPAC?

Vem som helst kan investera i ett förvärvsföretag för speciella ändamål, från finansinstitut till genomsnittliga Joe-investerare, och på senare år har de blivit extremt populära och lockat till sig stora försäkringsgivare som Deutsche Bank, Credit Suisse och Goldman Sachs. Nästan 100 miljarder dollar samlades in av SPAC under Q1/21, vilket överträffade det tidigare rekordet och visar att denna Wall Street-trend har blivit ihållande.

Intressant nog har SPAC funnits i decennier, och de betraktades tidigare som en sista utväg för små företag som kämpade för att skaffa kapital. Men på grund av den ökade nivån av marknadsvolatilitet – till stor del på grund av covid-19-pandemin – har SPAC blivit mycket vanligare. 2020 stod de för 50 % av nynoterade företag i USA.

Fördelar med en SPAC

Det finns flera fördelar med SPAC jämfört med en vanlig aktie. Först och främst tillåter en SPAC-fusion företag att få ett inflöde av kapital snabbare än de skulle ha gjort med en konventionell börsintroduktion. Detta beror på att en SPAC-affär kan ingås inom några månader, medan den utdragna processen att registrera en börsnotering hos US Securities and Exchange Commission (SEC) kan ta upp till sex månader. Som ett resultat kan SPAC uppleva aktiekurstillväxt snabbare och kan bättre hantera volatilitet.

Dessutom kan målföretaget i SPAC-fusioner förhandla om sin egen fasta värdering med SPAC:s sponsorer, vilket ger det mer kontroll över sitt eget öde än att bara överlåta kontrollen till den offentliga marknaden. Ofta kommer målföretaget att kunna uppnå en premievärdering på grund av de tvååriga tidsbegränsningar som SPACs möter.

Det är också viktigt att notera att den tunga institutionella närvaron i förvärvsföretag för speciella ändamål ger en känsla av trygghet för investerare, ger trovärdighet till SPAC:s strategi och skapar marknadsförtroende för målföretagets framtid.

Nackdelar med en SPAC

Det finns risker förknippade med SPAC. Kanske främst kan målföretag få sitt förvärv avvisat av aktieägarna i SPAC, vilket gör att affärsförhandlingarna inte går. Dessutom sätter investerare mycket blind tilltro till främjarna av SPAC; om ett förvärv misslyckas är kapitalförlust praktiskt taget oundviklig. Dessutom är SPAC-sponsorer inte nödvändigtvis motiverade att undvika att betala för mycket för ett målbolag, vilket kan skada aktieägarna i det långa loppet.

Ibland kan rykten kring ett potentiellt SPAC-förvärv misslyckas med att förverkligas, vilket kan orsaka en kort kursuppgång följt av en krasch som kan fånga slarviga investerare.

Dessutom, på grund av risken för brist på transparens, har vissa SPAC:er spacklat investerare med överhypade aktier under de senaste åren, och andra har till och med fungerat som ett medel för bedräglig verksamhet. Slutligen är det viktigt att notera att när den initiala hypen som driver upp en SPAC:s aktiekurs försvinner, kan långsiktig avkastning vara en besvikelse.

Exempel på SPAC-erbjudanden

Under de senaste åren har några välkända företag upplevt en framgångsrik börsnotering tack vare en sammanslagning med en SPAC. Detta inkluderar rymdturisminnovatören, Virgin Galactic, och den nordamerikanska speltillväxtaktören DraftKings.

Ska jag investera i en SPAC?

Om du är bekväm med de potentiella riskerna kan en investering i en SPAC ge dig möjligheten att engagera dig i ett spännande okänt företags tillväxt, med en minskad tidsram för avkastning och ökad trovärdighet från finansinstitutioner och till och med kändisar. Se dock till att undvika att bli för påverkad av hypen, och gör alltid din egen research innan du trycker på avtryckaren på en SPAC-investering.

Var kan jag lära mig mer?

För att ta reda på mer om SPAC, kolla in vår investeringsnavsida för länkar till alla resurser du behöver. Du kan också lära dig mer genom att gå våra kurser i aktiehandel.


Källor & referenser
Riskvarning

Invezz är en plats där människor kan hitta tillförlitlig, opartisk information om finansiering, handel och investering – men vi erbjuder inte ekonomisk rådgivning och användare bör alltid göra sin egen forskning. Tillgångarna som omfattas av denna webbplats, inklusive aktier, kryptovalutor och råvaror, kan vara mycket volatila och nya investerare förlorar ofta pengar. Framgång på de finansiella marknaderna garanteras ej, och användarna bör aldrig investera mer än de har råd att förlora. Du bör se över dina egna personliga omständigheter och ta dig tid att utforska alla dina alternativ innan du gör några investeringar. Läs vår riskfriskrivning >

Charlie Hancox
Financial Writer
Utöver hans passion för trading har Charlie representerat Storbritannien och vunnit nationella mästerskap som vattenpolospelare, och har som uppkommande filmregissör vunnit flera priser i festivalkretsen. Läs mer.