Adamas Trust (ADAMZ)

Preferensaktier ligger mellan stamaktiekapital och skuld i ett företags kapitalstruktur. Preferensaktien i serie G har en angiven utdelningstakt på 7,000 %, enligt villkoren för värdepappret, och är kumulativ, vilket innebär att uteblivna utdelningar normalt ackumuleras och måste hanteras innan stamaktieägare kan få utdelning. Den är också inlösbar, vilket ger bolaget rätt att, under angivna villkor, köpa tillbaka aktierna, vanligtvis till en fastställd likvidationspreferens plus eventuell upplupen och obetald utdelning.

Investeringsprofilen skiljer sig från Adamas Trusts stamaktie. Preferensaktieägare har vanligtvis mer förutsägbara inkomstegenskaper än stamaktieägare, men de har normalt begränsade rösträtter och mindre uppsida om bolagets portfölj utvecklas exceptionellt väl. Värdepapprets marknadspris kan påverkas av ränteförväntningar, upplevd kreditkvalitet, inlösenrisk, likviditet och investerares efterfrågan på inkomstorienterade värdepapper.

Eftersom Adamas Trusts verksamhet är beroende av bolånetillgångar, finansieringskostnader, kreditutvecklingen på bostadsmarknaden och förhållandena på kapitalmarknaderna är preferensaktien fortfarande exponerad mot REIT:ens hälsa. Investerare som utvärderar ADAMZ fokuserar vanligtvis på utdelningstäckning, belåning, tillgångskvalitet, likviditet och bolagets förmåga att upprätthålla preferensutdelningar genom föränderliga ekonomiska cykler.