Borr Drilling (BORR)

Borrs kundbas omfattar stora integrerade oljebolag, nationella oljebolag och oberoende producenter. Kontrakt är vanligtvis strukturerade på dagratsbasis, vilket innebär att intäkterna är nära kopplade till riggarnas utnyttjandegrad, kontraktens längd och rådande marknadsnivåer för offshoreborrkapacitet. Bolaget tillhandahåller också besättningar, utrustning och operativ expertis som behövs för att driva borrkampanjer säkert och effektivt i offshoremiljöer.

Verksamheten verkar på en cyklisk marknad för energitjänster. Efterfrågan på Borrs riggar påverkas av olje- och gaspriser, lönsamheten i offshoreprojekt, kundernas kapitalutgifter, regionala regulatoriska krav och utbudet av konkurrerande jack-up-riggar. Borrning på grunt vatten kan vara attraktivt för producenter eftersom många sådana projekt har lägre teknisk komplexitet och kortare utvecklingstider än djupvattenprojekt, även om de fortfarande är exponerade mot råvarucykler och operativ risk.

Borr utmärker sig genom att vara en specialiserad renodlad entreprenör snarare än en diversifierad oljeservicekoncern. Investeringsprofilen är knuten till styrkan på den globala marknaden för jack-up-riggar, flottans tillgänglighet, utvecklingen i dagrater och förmågan att säkra lönsamma kontrakt samtidigt som underhålls-, finansierings- och driftskostnader hanteras.