Exelon (EXC)

Bolaget verkar genom utility-bolag som Commonwealth Edison, PECO, Baltimore Gas and Electric, Pepco, Delmarva Power och Atlantic City Electric. Dessa verksamheter fokuserar på energileverans, gasdistribution, nätets tillförlitlighet, kundservice och investeringar i infrastruktur snarare än konkurrensutsatt elproduktion. Exelons nuvarande profil är därför inriktad på reglerade intäkter, tillväxt i rate base och reglering av utility-verksamhet på delstatsnivå.

Exelon spelar en betydande roll i energiomställningen eftersom dess nät måste stödja stigande efterfrågan på el, anslutningar av förnybar energi, ökad användning av elfordon och modernisering av elnätet. Bolaget investerar i transmissions- och distributionssystem, stormtålighet, smarta mätare och förbättringar av tillförlitligheten, samtidigt som det verkar inom regulatoriska ramar som avgör hur kapitalutgifter återvinns från kunderna.

För investerare betraktas Exelon vanligtvis som ett large cap-utility-bolag med en defensiv affärsmodell. Efterfrågan på leverans av el och gas är relativt stabil, men avkastningen beror på regulatoriska beslut, räntor, krav på kapitalutgifter och operativ utveckling. Dess geografiska diversifiering bidrar till att minska beroendet av en enskild delstat, medan koncentrationen till reglerade utility-bolag skiljer det från integrerade energibolag som behåller stor merchant-produktion eller verksamheter med exponering mot råvarupriser.