Från att förutsäga krascher till att tillkännage korrigeringar, en titt på Jackson Holes mest talande tal genom åren

Alla ögon på fredag kommer att riktas mot Jackson Hole Symposium – den viktiga årliga församlingen av centralbanker, ekonomer, beslutsfattare och akademiker från hela världen och den som är känd för att forma ekonomisk och monetär politik.

Frågor av central ekonomisk betydelse läggs fram för diskussioner mot det bergiga landskapet och den karga skönheten i Wyoming.

Kapitlet 2024 i det globala ekonomiska evenemanget som årligen arrangeras av Federal Reserve Bank of Kansas City är särskilt betydelsefullt eftersom Federal Reserve-ordförande Jerome Powells policytal sannolikt kommer att ge ledtrådar om centralbankens penningpolitiska hållning mot en bakgrund av rasande debatter om huruvida USA är på väg att gå in i en lågkonjunktur eller inte.

Tidigare denna månad raderade en dramatisk försäljning bort över 6 biljoner dollar från de globala aktiemarknaderna. Detta utlöstes av nedslående amerikanska jobbdata, vilket ökade rädsla för recession, och avvecklingen av yenens bärhandel i Japan. Som ett resultat förväntar sig marknaden nu starkt att Federal Reserve ska börja sänka räntorna från och med september.

Men under åren har Jackson Hole producerat några landmärken och ganska förutseende adresser, även om det ofta har visat sig vara ganska antiklimaktiskt jämfört med marknadens förväntningar.

Invezz tar en titt på de viktigaste Jackson Hole-mötena genom åren:

1999: Dot-com bubbla oro och kristallkulor en explosion

1999 var dot com-bubblan på sin topp och värderingarna av internetföretag med ".com" i deras namn steg i höjden oavsett deras ekonomiska hälsa eller affärsutsikter.

Vid det årets Jackson Hole varnade Federal Reserve-ordföranden Alan Greenspan centralbankerna att ägna mer uppmärksamhet åt vad som hände på aktiemarknaderna när de bestämmer räntorna.

Även om han inte direkt kommenterade huruvida han trodde att de amerikanska aktiekurserna var övervärderade, talade han utförligt om hur händelser i en ekonomisk kris utvecklas och hans tal lyfte fram dilemmat att veta att en bubbla existerar men att inte kunna förutsäga dess framtid .

Hans tal var späckat med uttalanden som:

"Tillräckligt många investerare antar vanligtvis strategier som tar hänsyn till långsiktiga tendenser för att främja benägenheten för konvergens mot jämvikt. Men från tid till annan har denna process brutit samman när investerare drabbas av en plötslig kollaps av förståelse för, och förtroende för, framtida ekonomiska händelser Det är nästan som om, som en damm under stigande vattentryck, självförtroende verkar normalt tills det bryts...."

"Om episodiska upprepningar av brutet förtroende är en integrerad del av hur vår ekonomi och våra finansiella marknader fungerar nu och i framtiden, har det betydande implikationer för riskhantering och, underförstått, makroekonomisk modellering och penningpolitik", sa han.

Greenspans kommentarer ansågs förutseende och började bara ett år senare sprack bubblan, och mellan mars 2000 och oktober 2002 föll Nasdaq från 5 048 till 1 139, vilket raderade nästan alla dess vinster under dot-com-bubblan.

2005 - Alan Greenspans farväl och Raghuram Rajans profetia för 2008 års krasch

Symposiet 2005 är minnesvärt eftersom det markerade Alan Greenspans sista framträdande som Fed-ordförande efter att effektivt styrt landets finanser i 18 långa år.

New York Times kallade Greenspan för att ha fått ett nästan "mytiskt" rykte som den mest kraftfulla och effektiva centralbankschefen i modern tid.

Greenspans mandattid såg betydande ekonomiska händelser, inklusive teknikbubblan och upptakten till finanskrisen 2008, vilket gjorde hans sista tal mycket efterlängtat och reflekterande.

Men mer än Greenspan, är Jackson Hole-evenemanget 2005 ihågkommet för den dåvarande chefekonomen för Internationella valutafonden (IMF) Raghuram Rajans förutseende varning mot banksektorn inför den globala finanskrisen 2008.

Med Greenspan i publiken höll Rajan ett föredrag baserat på hans artikel "Har finansiell utveckling gjort världen mer riskfylld?"

Han varnade för att de senaste finansiella innovationerna (som kreditswappar, som fungerar som försäkring mot obligationsstandarder) kan skapa "en större (om än fortfarande liten) sannolikhet för en katastrofal härdsmälta."

I en rad från sitt tal som är berömt erinrad, hade Rajan sagt,

Meddelandena gick inte bra på vissa håll. USA:s förre finansminister Lawrence Summers kallade Rajans premiss "lätt ludditisk" och "till stor del missriktad", påpekade en IMF-artikel.

I IMF-artikeln stod det:

2014- "Whatever it takes"-bankiren- Draghi är djärv på Jackson Hole

Året var 2014 och Europa brottades med flera betydande ekonomiska utmaningar. Den globala finanskrisen 2008 och den finansiella krisen i euroområdets statsskulder hade i dess spår lämnat en bräcklig och ojämn återhämtning, hög arbetslöshet särskilt i de sydeuropeiska länderna och trög tillväxt.

Länder som Grekland, Italien och Spanien kämpade med stagnation eller mycket låga tillväxttal och arbetslöshet så hög som över 20 %. Euroområdets totala arbetslöshet låg runt 11-12 %.

Ekonomiska svårigheter underblåste politiska och sociala spänningar och en anti-EU-känsla ökade med debatter om kostnaderna och fördelarna med medlemskap i valutaunionen som blev mer framträdande, vilket också utlöste framväxten av populistiska och anti-EU-partier.

Europeiska centralbanken, under ledning av Mario Draghi, hade redan genomfört flera okonventionella åtgärder, såsom negativa räntor och riktade långfristiga refinansieringstransaktioner (TLTRO). Dessa åtgärder var dock inte tillräckliga för att öka inflationen och stimulera tillväxten, vilket ledde till diskussioner om mer aggressiva åtgärder som kvantitativa lättnader (QE).

Mot denna bakgrund var Draghis tal 2014 vid Jackson Hole Symposium betydelsefullt eftersom det markerade ett avgörande ögonblick i ECB:s strategi för att bekämpa den ekonomiska krisen. Enligt ett arbetsdokument från IMF markerade Draghis tal vid Jackson Hole "utan tvekan en ny fas av okonventionell penningpolitik (UMP) i euroområdet."

För det första erkände Draghi öppet att euroområdet stod inför allvarliga utmaningar, inklusive låg inflation och trög ekonomisk tillväxt. Detta medgivande var en förändring från ECB:s tidigare hållning, som hade varit mer optimistisk om regionens ekonomiska utsikter.

För det andra antydde hans tal möjligheten av kvantitativa lättnader i full skala (QE). Detta var en avgörande vändpunkt, eftersom den lade grunden för ECB:s slutliga beslut att lansera ett massivt program för köp av obligationer i början av 2015.

"Draghi stjäl showen på Jackson Hole" - löd rubriken i Financial Times berättelse om utvecklingen.

Draghis tal fick en omedelbar inverkan på finansmarknaderna. Investerare tolkade hans kommentarer som en tydlig signal om att ECB var redo att vidta djärva åtgärder för att förhindra deflation och stimulera ekonomin. Detta ledde till ett rally på de europeiska obligationsmarknaderna och en försvagning av euron, vilket bidrog till att förbättra regionens exportkonkurrenskraft.

Jackson Hole-talet 2014 ses ofta som ett avgörande ögonblick i Draghis tid vid ECB. Det stärkte hans rykte som en centralbankschef som var villig att göra "vad som krävs" för att bevara euron och stabilisera euroområdets ekonomi, en fras som han var berömd för att använda 2012. Talet påverkade också inriktningen av den europeiska penningpolitiken i många år framöver.