Fitch bekräftar USA:s kreditbetyg till "AA+" mitt i stigande skuldsättning och politisk polarisering

Fitch Ratings har bekräftat USA:s kreditbetyg till 'AA+' med stabila utsikter, med hänvisning till de strukturella styrkorna i den amerikanska ekonomin och den oöverträffade finansieringsflexibiliteten som den amerikanska dollarns status som världens ledande reservvaluta ger.

Men kreditvärderingsinstitutet har också lyft fram en växande oro över landets höga finanspolitiska underskott, stigande skuldbörda och ökande politiska polarisering, vilket alla utgör risker för den långsiktiga ekonomiska stabiliteten.

Stigande underskott och skuldbörda

Fitch har uttryckt betydande oro över USA:s finanspolitiska hälsa, särskilt landets höga finanspolitiska underskott och betydande statliga skuldnivåer.

Under 2023 ökade underskottet i den offentliga sektorn (GG) till 8,8 % av BNP, upp från 4,1 % 2022.

Detta ökade gap drevs främst av minskade intäkter, ökade räntebetalningar och försämrade stats- och kommunfinanser.

Kreditvärderingsinstitutet noterade, "Regeringen har misslyckats med att på ett meningsfullt sätt ta itu med stora finanspolitiska underskott, den växande skuldbördan och hotande ökningar av utgifter i samband med en åldrande befolkning."

Framöver förväntar sig Fitch att GG-underskottet kommer att minska något till 8,1 % av BNP 2024, men räntebördan kommer sannolikt att fortsätta stiga på grund av högre skuldnivåer och förhöjda räntor.

År 2026 räknar Fitch med att GG-skulden i förhållande till BNP kan nå 124,4 %, jämfört med 114 % i slutet av 2023. Utan betydande finanspolitiska förändringar skulle denna kvot kunna stiga till 131 % år 2028.

Politisk polarisering och förvaltningsutmaningar

Fitch lyfte också fram de utmaningar som den alltmer polariserade politiska miljön i USA innebär.

Byrån pekade på frekventa avbrott över skuldtaket och hot om statliga nedläggningar som bevis på förvaltningsfrågor som begränsar USA:s kreditvärdighet.

Dessa utmaningar, tillsammans med misslyckandet med att hantera stora budgetunderskott, komplicerar landets ekonomiska utsikter ytterligare.

President- och kongressvalen i november 2024 förväntas spela en avgörande roll i utformningen av USA:s ekonomiska politik och finanspolitik.

Fitch räknar dock inte med en betydande förändring i den underliggande finanspolitiska ställningen, oavsett valresultatet.

Byrån förväntar sig att de ledande kandidaterna – vicepresident Kamala Harris och tidigare president Donald Trump – sannolikt kommer att upprätthålla en politik som kommer att förlänga de flesta av 2017 års skattesänkningar, och bevara den nuvarande finanspolitiska banan.

Fitch förutspår att den ekonomiska tillväxten i USA kommer att avta 2024, med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 2,1 %, en minskning från 2,5 % 2023.

Myndigheten tillskriver denna avmattning ett minskat underskott, vilket förväntas minska de offentliga utgifterna och följaktligen bidra mindre till den totala ekonomiska tillväxten.

Dessutom förväntas ett stigande handelsunderskott påverka nettoexporten negativt.

Federal Reserve, som har hållit räntorna stabila sedan juli 2023, förväntas påbörja en räntesänkningscykel i september 2024.

Fitch räknar med en sänkning med 25 punkter i september, följt av ytterligare en i december, med ytterligare sänkningar troligen 2025.