Här är anledningen till att randen (ZAR) stiger när nigeriansk naira, Ghana cedi faller

Den sydafrikanska randen har avvikit från andra högt framstående afrikanska valutor i år. USD/ZAR-växelkursen har backat med över 8% i år till 17,87, nära sin lägsta punkt sedan augusti förra året.

Samtidigt, i Nigeria, den näst största ekonomin i regionen söder om Sahara, har nairan (NGN) fallit till sina 1 600 mot den amerikanska dollarn. Den har tappat över 83 % av sitt värde i år och över 350 % under de senaste fem åren.

Den ghananska cedi (GHS) har sjunkit med över 30 % i år och över 190 % under de senaste fem åren. Framför allt har valutan fallit in alla veckor sedan februari i år. Den har också tappat nästan 720 % av sitt värde sedan 2013.

Sydafrikas rand skjuter i höjden

Den sydafrikanska randen har studsat tillbaka i år eftersom tecken visar att ekonomin gick relativt bra.

De flesta av dessa vinster skedde efter att landet gick till ett val som ledde till den första ANC-förlusten på decennier. I efterdyningarna ingick ANC ett avtal med Demokratiska alliansen, ett parti som allmänt ses som det mest affärsvänliga i landet.

Koalitionsregeringen fungerar bra, vilket leder till mer konsument- och företagsförtroende. Den senaste rapporten visade att landets företagsförtroende förbättrades när det hoppade till minus 38, den högsta punkten på över ett år.

Förtroendet har ökat av flera anledningar. De senaste ekonomiska uppgifterna visade att inflationen har fortsatt att falla, med konsumentprisindex (KPI) som saktade ner till 4,6 %, den lägsta nivån sedan juli förra året och ned från årets högsta på nära 6 %. Den starka randen har hjälpt denna inflation att dra sig tillbaka.

Samtidigt har avlastningstrenden förbättrats, där landet har makten de flesta dagar. Regeringen införde också pensionssystemet med två potter.

En annan rapport visade att affärsaktiviteterna förbättrades i augusti, där S&P Global PMI steg från 49,3 i juli till 50,5 i augusti. Det finns stigande förhoppningar om att den sydafrikanska reservbanken (SARB) ska börja sänka räntorna senare i år.

Den sydafrikanska randen har också hoppat efter att USD/ZAR-växelkursen bildade ett dödskorsmönster i maj. Detta mönster bildas när 200-dagars och 50-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsar varandra och är ett av de mest baisseartade tecknen på marknaden.

Därför kan USD/ZAR fortsätta falla under de kommande månaderna, med nästa punkt att se på 17,42.

Nigerianska nairakraschen fortsätter

Nigeria, å andra sidan, går i motsatt riktning. Inflationen har legat kvar på en förhöjd nivå, där den senaste rapporten visade att KPI mattades till 33,40 % i juli. Företagens och konsumenternas förtroende har sjunkit, vilket leder till social oro i landet.

Krisen accelererade efter förra årets allmänna val där Bola Tinubu vann. Han gick sedan snabbt vidare för att reformera ekonomin genom att bli av med oljesubventioner som kostade landet miljarder dollar årligen.

Centralbanken devalverade också nairan då den försökte skapa en enda växelkurs. Innan dess fanns den officiella kursen och den svarta marknaden. I efterdyningarna lämnade många utländska företag antingen landet eller minskade sin verksamhet.

Med inflationen fast över 30 % och med nairan kraschar, har många nigerianer valt utländsk valuta, särskilt den amerikanska dollarn. Detta hände även när centralbanken höjde räntorna till den högsta punkten på flera år.

Därför, som vi har sett i länder som Argentina, Turkiet och Zimbabwe, är det svårt att öka förtroendet för en valuta som har stupat.

Ghana cedi har imploderat

Samtidigt, i Ghana, har den lokala valutan fortsatt att implodera i år. USD/GHS-växelkursen steg från fjolårets lägsta från 10,47 till 15,8, en rekordhög nivå.

Cedis svaghet är mest på grund av landets ekonomiska kris som såg att det inte fullgjorde sina skyldigheter. Tidigare i år nådde landet en överenskommelse med borgenärer, av vilka de flesta såg stora hårklippningar. Som ett resultat är många utlänningar rädda för att köpa statens obligationer.

Cedis svaghet beror också mest på kakao, en viktig valutaintjänare. Medan kakaopriserna steg tidigare i år, har de dämpats nyligen. Samtidigt hade landet en dålig skörd, vilket innebär att inflödet av utländsk valuta blir svagt.

På den positiva sidan finns det tecken på att Internationella valutafonden (IMF) har börjat betala ut kontanter till landet, vilket kan stödja valutan. Världsbanken har också öronmärkt 900 miljoner dollar i utveckling av motståndskraftig återhämtning.

Dessa åtgärder har hjälpt till att bromsa den ghananska cedi-nedgången då USD/GHS har rört sig i sidled runt 15 under de senaste veckorna. På lång sikt kommer dock paret sannolikt att fortsätta att skjuta i höjden.