Fed-tjänstemän signalerar en försiktig inställning till räntesänkningar, men öppna för större sänkningar

Topptjänstemän från Federal Reserve har indikerat att de är öppna för halva räntesänkningar under de kommande månaderna, även om de betonar ett mer försiktigt tillvägagångssätt vid nästa möte.

Detta kommer när centralbanken reagerar på en mjukare arbetsmarknad och ett minskat inflationstryck, vilket lämnar dörren öppen för mer aggressiva nedskärningar om de ekonomiska förhållandena förvärras.

Guvernör Christopher Waller och New Yorks Fed-president John Williams pekade båda på behovet av räntesänkningar efter släppet av en rapport om blandade jobb i fredags.

Rapporten visade att 142 000 nya jobb tillkom i augusti och att arbetslösheten tickade ner till 4,2 %, även om siffrorna inte överensstämde med ekonomernas förväntningar på 165 000 nya jobb.

Waller sa att den amerikanska ekonomin fortfarande presterade bra, men han erkände att "nedåtriskerna" hade ökat, vilket krävde åtgärder från Fed för att förhindra ytterligare skador på arbetsmarknaden.

Han tillade att ekonomin förblir på en solid grund men noterade att han var öppen för större nedskärningar om ekonomiska data motiverar det.

"Om uppgifterna tyder på behovet av större nedskärningar, så kommer jag att stödja det också," sade Waller, vilket gav upphov till en kraftig uppgång i amerikanska statsobligationer.

Räntorna på statsobligationer reagerar när räntesänkningar hägrar

Möjligheten till större räntesänkningar väckte omedelbara marknadsreaktioner.

Den tvååriga statsräntan, som är särskilt känslig för ränteförändringar, sjönk med 0,09 procentenheter till 3,66 %, medan den 10-åriga avkastningen sjönk med 0,05 procentenheter till 3,69 %.

Detta svar tyder på att marknaderna överväger möjligheten till mer aggressiva penningpolitiska lättnader för att bekämpa avtagande ekonomisk tillväxt.

Williams, i sina egna kommentarer, upprepade Wallers försiktiga ton och betonade att ekonomin förblir stabil för tillfället och att penningpolitiken är "väl positionerad" för att upprätthålla denna stabilitet.

Men Williams betonade också Feds åtagande att reagera på inkommande data, och betonade att centralbanken inte är låst till en specifik handling.

Jobbrapport avslöjar mjukare arbetsmarknad

Bureau of Labor Statistics (BLS) släppte sin jobbrapport i augusti förra veckan, som visar ett tillskott på 142 000 jobb, under ekonomernas förväntningar.

Rapporten reviderade också julis sysselsättningssiffra till 89 000, vilket ytterligare underblåste oron för en avmattning på arbetsmarknaden.

Sysselsättningstillväxten i augusti drevs av uppgångar inom bygg- och hälsovårdssektorerna, medan tillverkningsindustrin såg en nedgång i sysselsättningen.

Även om arbetslösheten sjönk något till 4,2 %, är experter fortfarande försiktiga med den amerikanska ekonomins utveckling.

Den månatliga ökningen av den genomsnittliga timlönen var 0,4 %, vilket översätts till en årlig ökning på 3,8 % – en siffra som fortfarande ligger över pre-pandeminivåerna men lägre än de senaste topparna.

Fed debatterar takten i räntesänkningarna

Det kommande mötet med Federal Open Market Committee (FOMC) den 17-18 september förväntas resultera i en räntesänkning med kvarts poäng, vilket sänker räntorna från den nuvarande 23-åriga högsta nivån på 5,25 % till 5,5 %.

Vissa analytiker anser dock att förväntningarna på en 0,5-procentig sänkning är överdrivna.

"Marknaden är alltför orolig för en lågkonjunktur, och den här rapporten visar att det inte finns några tecken på en lågkonjunktur", säger Torsten Slok, chefekonom på Apollo Global Management.

Fed-tjänstemän övervakar noga arbetsmarknaden när de arbetar mot sitt mål att få tillbaka inflationen till målet på 2 %, baserat på den årliga förändringen av indexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE).

Core PCE, som exkluderar livsmedels- och energipriser och gynnas av beslutsfattare, låg på 2,6 % i augusti, en minskning från mer än 5 % vid sin topp 2022.

Inflationen i fokus när ekonomin stabiliseras

Takten för jobbtillväxt har avtagit under de senaste månaderna, med den genomsnittliga månatliga jobbökningen sjunkit till 142 000, jämfört med ett 12-månaders genomsnitt på 202 000 jobb.

Medan sektorer som bygg och sjukvård fortfarande skapar jobb, visar andra områden som tillverkning tecken på stress.

Uppgifterna har lett till oro för den ekonomiska tillväxtens hållbarhet.

Williams förutspådde att den amerikanska ekonomin skulle kunna expandera med så mycket som 2,5 % i år, med en arbetslöshet som stabiliseras kring 4,25 %.

Även om dessa siffror tyder på stabilitet, väcker de också frågor om hur aggressivt Fed bör sänka räntorna framåt.

David Kelly, chefsstrateg på JPMorgan Asset Management, vägde in i debatten och sa att en större initial räntesänkning kan störa marknaderna.

"Jag känner starkt att [den första nedskärningen] bara borde vara 25 punkter," sa Kelly.

När Federal Reserve förbereder sitt nästa policymöte, signalerar tjänstemän en försiktig inställning till räntesänkningar, samtidigt som de lämnar dörren öppen för mer aggressiva åtgärder om det behövs.

Med inflationslättnader och arbetsmarknaden som visar tecken på att mjukna upp, kommer centralbanken sannolikt att börja en långsam väg för penningpolitiska lättnader, även om större nedskärningar fortfarande är möjliga beroende på uppgifterna.

För närvarande kommer Fed att noggrant övervaka ekonomin för att säkerställa att den kan navigera i dessa osäkra vatten utan att tippa USA i en recession.