Underblåser VC-inflytande dålig prestanda i altcoins?

Riskkapitalets växande inflytande på kryptovalutamarknaden har skapat en anmärkningsvärd obalans, vilket bidrar till den dåliga prestandan för många altcoins, enligt New Form Capitals Srinivas Dhulipala.

I en intervju nyligen pekade Dhulipala på en grundläggande obalans i hur investeringar är strukturerade på kryptovalutamarknaden.

Riskkapitalföretag kontrollerar en oproportionerligt stor andel av marknaden, medan aktiva fondförvaltare – som vanligtvis hjälper till att säkerställa likviditet – hanterar endast en liten del av kryptotillgångarna.

Med hänvisning till data från New Form sa Dhulipala att VC-företag står för cirka 40% av de totala tillgångarna i kryptoutrymmet, medan aktiva fonder bara hanterar 11%.

Denna obalans har lett till låg likviditet och underpresterande av många mindre tokens.

Till skillnad från traditionellt riskkapital, där eget kapital är inblandat, får krypto-VC:er ofta tokens utgivna av projekt, som de senare säljer till likvida marknader.

Men dessa marknader är relativt små och kan inte absorbera överskottet utan att sänka priserna, förklarade Dhulipala och tillade:

Medan Dhulipala tillskriver altcoins dåliga prestanda till stor del till likviditetsutmaningarna från att VC-företag lämnar sina positioner, lägger tidigare insikter från analytikern Miles Deutscher ytterligare en dimension till varför altcoins kan underprestera.

Deutscher noterade att inflödet av VC-finansiering 2021 och början av 2022 drev skapandet av många nya projekt, vilket tredubblade antalet kryptotokens i omlopp till 2022.

Men när marknadsförhållandena försämrades försenade många av dessa projekt lanseringen.

I slutet av 2023 och in på 2024 började dessa försenade projekt lanseras i stort, vilket resulterade i att över 1 miljon nya tokens kom in på marknaden mellan april och juni 2024.

Enligt Deutscher skapade detta en miljö där den stora volymen av tokenutbud överträffade efterfrågan, vilket ledde till dålig prestanda på altcoin-marknaden eftersom marknadens köpkraft minskade.

Dhuipalas kommentarer kom eftersom de flesta altcoins har underpresterat under det tredje kvartalet och misslyckats med att nå toppar från tidigare under året.

Medan vissa altcoins upplevde korta uppgångar på grund av gynnsamma makroekonomiska händelser, var majoriteten av tokens på den marknaden långt under sina tidigare toppnoteringar vid presstillfället.

Hoppet om alt season bleknar

Samtidigt har Bitcoins dominans stadigt stigit sedan slutet av 2022 och låg på 56,81 % vid presstillfället.

Denna växande dominans har fått många analytiker på X att tro att en "altseason" - en period då altcoins överträffar Bitcoin - är osannolik inom kort eftersom investerarnas intresse och kapital koncentreras till Bitcoin.

Den framstående kryptoanalytikern 'il Capo of Crypto' föreslog att BTC måste testa om $48 000 - $50 000 märket innan altcoins utför ett altcoinrally kan förväntas.