Palladium kan fortsätta att släpa efter andra ädelmetaller, säger UBS

Analytiker med UBS, en multinationell investeringsbank, sa att palladium sannolikt kommer att fortsätta släpa i prestanda jämfört med andra ädelmetaller, enligt en Reuters-rapport.

Palladiumterminer var den sämst presterande ädelmetallen 2024, och föll med 12 % hittills i år.

Underavkastningen i palladiumpriser berodde på ökad volatilitet och dåliga utsikter för efterfrågan på metallen, citerade UBS-analytiker av Reuters.

I skrivande stund var palladiumterminer på New York Mercantile Exchange $1 030,28 per ounce, en ökning med 2,0% från föregående stängning.

Priserna hade stigit kraftigt på tisdagen efter att ha fallit under de senaste handelssessionerna. Investerare tog till fyndköp, vilket höjde priserna på metallen.

Dollarns svaghet mot en korg av större valutor stärkte också stämningarna på marknaden. En svagare dollar gör råvaror prissatta i dollarn billigare för utländska köpare.

Spekulationer om G7:s sanktioner mot rysk leverans

Palladiumpriserna på NYMEX hade nått en 10-månaders högsta i oktober på grund av oro över störningar i rysk utbud.

Optimismen underblåstes av USA:s uppmaning till G7-länderna att överväga ytterligare sätt att minska Rysslands intäkter genom att begränsa palladiumexporten.

Ryssland står för cirka 40 % av den totala palladiumförsörjningen.

UBS-analytiker sa dock att med inga sanktioner implementerade ännu och en starkare dollar, hade palladium sjunkit under 1 000 dollar per uns, enligt Reuters-rapporten.

Medan ett förbud mot rysk leverans skulle leda till brister och öka priserna, förblev UBS skeptisk till genomförandet av ett sådant förbud av G7-länderna.

De förklarar att ryskt palladium redan har omdirigerats till östliga marknader, vilket minskar den omedelbara effekten av sådana sanktioner.

Neutral vy för palladium

Trots de kortsiktiga riskerna för palladiumförsörjningen hade UBS en neutral syn på metallen.

Den multinationella banken sa att den har en 12-månaders neutral utsikt för palladiumpriser.

Banken sa vidare att endast högriskinvesterare kan tänka sig att investera i palladium på grund av dess låga handelsvolymer och begränsade marknadsstorlek, enligt Reuters.

Reuters citerade UBS i rapporten:

Palladium: dålig efterfrågan på lång sikt

UBS tror att efterfrågan från bilindustrin på lång sikt sannolikt kommer att minska kraftigt.

Efterfrågan kommer sannolikt att påverkas när bilindustrin går bort från förbränningsmotorer, som är beroende av palladiumbaserade autokatalysatorer, mot batteridrivna elfordon.

Denna strukturella nedgång förväntas resultera i ett betydande överutbud i framtiden, sa banken.

UBS sa dock att metallen på kort sikt kan förbli i liten efterfrågan eftersom få konsumenter fortfarande valde hybridfordon. Dessa uppsättningar av fordon kräver fortfarande palladium.

Banken förblev dock "konstruktiv" när det gäller andra ädelmetaller, men ser palladiums utsikter svaga, enligt Reuters-rapporten.