Vad USA:s 10-procentiga tull på kanadensisk energi betyder för de globala oljemarknaderna

Oljepriserna steg på måndagen efter att USA:s president Donald Trump införde tullar på Kanada och Mexiko, vilket väckte oro över leveransstörningar.

Eftersom Kanada exporterar nästan all sin råolja till USA, gör det landet till en av de största leverantörerna av olja till världens största ekonomi.

Införandet av tullar skulle kunna få stor inverkan på längre sikt, då efterfrågan på olja minskar, samtidigt som de inhemska bränslepriserna blir dyra för konsumenterna.

Svepande tariffer

Trump införde svepande tullar mot Kanada, Mexiko och Kina på lördagen.

Men tullarna på energiimport från Kanada var mindre aggressiva till sin natur.

Vita husets tjänstemän avslöjade att energiprodukter som importeras från Kanada kommer att omfattas av en reducerad tull på endast 10 %.

Denna förmånsbehandling står i skarp kontrast till de tullar som läggs på mexikansk energiimport, som kommer att debiteras hela tullen på 25 %.

Detta politiska beslut visar på en betydande skillnad i USA:s syn på energihandel med sina två grannländer.

Medan kanadensiska energiprodukter kommer att ha en konkurrensfördel på den amerikanska marknaden på grund av den lägre tariffen, kommer mexikansk energiimport att möta en högre kostnadshinder.

Orsakerna bakom denna skillnad i tullsatser kan vara mångfacetterade, potentiellt innefattande faktorer som befintliga handelsavtal, energisäkerhetsproblem och politiska överväganden.

Effekten av denna politik på energimarknaderna i alla tre länderna återstår att se.

Detta kan också få konsekvenser för energipriser och konsumentkostnader i USA, såväl som för energiindustrin och ekonomierna i Kanada och Mexiko.

Svårt att ersätta kanadensisk oljeimport

USA importerar cirka 4 miljoner fat olja per dag från Kanada, vilket utgör 61 % av dess totala råoljeimport och etablerar Kanada som en stor leverantör.

"Denna råolja är en tyngre råolja, som många amerikanska raffinaderier är konfigurerade att köra på, särskilt i Mellanvästern. Med tanke på hur viktig kanadensisk olja är för USA är det inte förvånande att se att WTI handlas starkare denna morgon, säger Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Group.

Tullarna kommer teoretiskt att leda till att amerikanska raffinaderier betalar mer för råvaror, och dessa kostnader kommer så småningom att vältras över på konsumenterna.

Det är dock osannolikt att amerikanska raffinaderier och konsumenter kommer att stå för hela kostnaden för tariffen.

Analytiker vid Commerzbank AG sa också att det skulle bli svårt för USA att ersätta kanadensisk olja.

Kanada stod för 4,08 miljoner fat per dag och Mexiko för 478 000 fat per dag av den totala importen av fat under de första åtta månaderna i år, visade uppgifterna.

"Kanada är därför USA:s i särklass viktigaste oljeleverantör, Mexiko ligger på andra plats," sa Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

På grund av bristen på alternativa exportmarknader och det faktum att 97 % av den kanadensiska oljeexporten skickades till USA 2023, är det troligt att West Canada Select-priserna kommer att sjunka, vilket ökar skillnaden till West Texas Intermediate, det amerikanska riktmärket för råoljepriset .

"Om Kanada hade en större exportinfrastruktur som gör det möjligt att exportera till andra externa marknader, skulle kanadensiska oljeproducenter känna mindre smärta av dessa tullar," sa Patterson.

Kanadensiska oljeproducenter kommer sannolikt att påverkas hårdare av dessa tariffer än amerikanska raffinaderier, på grund av bristen på alternativa alternativ för kanadensiska producenter, enligt Patterson.

Avmattning i efterfrågan på lång sikt

Dessutom kan tullar under en längre tid leda till ett eskalerat handelskrig mellan de två länderna.

Detta kommer vid en tidpunkt då efterfrågan på råolja hade varit dämpad under det senaste året.

Dessutom räknar experter med att oljeefterfrågan sannolikt kommer att nå en topp i Kina, den största importerande nationen, under de kommande åren.

Ökningen av antalet elfordon och ett akut behov av att gå bort från fossila bränslen kommer att tära på oljans andel i energimixen.

Patterson sa:

I skrivande stund var priset på WTI-råolja på New York Mercantile Exchange $74,43 per fat, en ökning med 2,4% från föregående stängning. Brent-råolja på Intercontinental Exchange låg på 76,93 dollar per fat, en ökning med 1,7%.