DCG står inför en stämning på 3,3 miljarder dollar när Genesis avslöjar insiderlåneprogram

Nyligen öppnade domstolsdokument tyder på att Digital Currency Group (DCG) medvetet använde sitt konkursade dotterbolag, Genesis, som en privat kontantpool.

Detta påstås ha gjorts trots upprepade varningar om Genesis försämrade ekonomiska situation.

Ett klagomål som lämnats in av Genesis Litigation Oversight Committee (LOC) vid Delawares Court of Chancery hävdar att DCG:s chefer var medvetna om de juridiska riskerna med deras kontroll över Genesis men fortsatte att utvinna värde från det genom interna lån och strategiska felaktiga framställningar.

Det 250-sidiga oredigerade klagomålet innehåller interna e-postmeddelanden och memon som går tillbaka till 2020, av vilka många tyder på att DCG drev Genesis som ett helt kontrollerat dotterbolag för att kanalisera medel för sin egen fördel.

Kärnan i anklagelserna är påståendet att Genesis var underkapitaliserat, saknade riskkontroller och vilseledde allmänheten under viktiga perioder av marknadsvolatilitet, inklusive efter kollapsen av Three Arrows Capital (3AC) och FTX:s fall.

Stämningsansökan detaljerar, interna strategivarningar och risk-PM

Ansökan belyser hur DCG:s dåvarande finanschef Michael Kraines flaggade för den juridiska exponeringen i ett strategimemo från 2022 och varnade för att borgenärer kunde försöka tränga igenom företagets slöja och hålla DCG ansvarigt som Genesis "alter ego".

I samma dokument beskrev Kraines Genesis som "100 % ägt och kontrollerat av DCG" och varnade för att detta skulle kunna leda till åtgärder från stora fordringsägare.

Trots dessa varningar visar intern kommunikation att DCG dröjde med att införa risktillsyn och använde Genesis som ett finansiellt instrument för att upprätthålla sin likviditet.

Dokumenten hävdar att DCG och dess chefer intensifierade de interna kontakterna i stället för att ta itu med det bräckliga tillståndet i Genesis.

Barry Silbert, VD för DCG, anklagas för att ha hänvisat till Genesis som en "de facto kassa" och använt den för att finansiera andra delar av koncernens verksamhet.

Vid ett tillfälle ska anställda ha beskrivit Genesis interna kultur som undergiven och noterat att de var under press att prioritera DCG:s ekonomiska behov.

Offentliga felaktiga uppgifter och ifrågasatta transaktioner under granskning

I klagomålet hävdas vidare att Genesis efter kollapsen av 3AC 2022 instruerades att tona ner sin exponering och hålla sig till en fast berättelse.

Interna skript distribuerades till personalen för att säkerställa enhetliga offentliga meddelanden, medan cheferna fortsatte att hävda företagets stabilitet.

Silbert påstås också ha förstärkt dessa påståenden via sociala medier, vilket förstärkte en falsk känsla av säkerhet för både privata och institutionella kunder.

Två finansiella transaktioner är föremål för särskild granskning. Den ena gäller ett revers utfärdat den 30 juni 2022, medan den andra beskriver en tur- och returaffär som gjordes i september samma år.

Båda bestrids som bedrägliga överföringar, som påstås vara avsedda att dölja ekonomiska svårigheter och försena borgenärernas åtgärder.

Genesis försöker nu få tillbaka mer än 3,3 miljarder dollar från DCG, Barry Silbert och andra chefer genom flera juridiska vägar.

Parallella stämningar, återbetalningar och regulatoriskt tryck ökar

Genesis rättsliga åtgärder utspelar sig i olika jurisdiktioner.

I Delaware jagar företaget över 2,2 miljarder dollar i kryptotillgångar, inklusive Bitcoin och Ethereum.

En separat stämning i New York syftar till att återvinna över 1 miljard dollar i påstådda bedrägliga överföringar – 450 miljoner dollar till DCG och 297 miljoner dollar till dess internationella gren.

Ytterligare 34 miljoner dollar i skatterelaterade betalningar bestrids också som illegitima.

Genesis ekonomiska kollaps utlöstes av 3AC:s misslyckande och förvärrades av FTX:s bortgång. Företaget ansökte om konkurs enligt kapitel 11 i januari 2023 och noterade skulder på över 3,5 miljarder dollar.

Även om en omstruktureringsplan slutfördes i augusti 2024 är spänningarna med DCG fortfarande olösta. DCG försummade att betala mer än 620 miljoner dollar, vilket fick Genesis att stämma för återbetalning, inklusive 4 550 BTC.

Trots utmaningar har Genesis returnerat 2,18 miljarder dollar till över 232 000 kunder, bland annat genom en pågående uppgörelse på 1,8 miljarder dollar med Gemini Earn-användare.

Det finns dock fortfarande utmaningar när det gäller regelverket. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) förföljer Gemini för brott mot efterlevnaden, med en rättegång planerad till januari 2025.

Tidigare i år anklagade SEC både Genesis och DCG för investerarbedrägeri. DCG har sedan dess gått med på att betala en förlikning på 38 miljoner dollar.

Medan Genesis fortsätter sina återkravsförsök är DCG fortfarande under granskning för sin hantering av företagsinterna finanser och påstådda försök att vilseleda investerare under företagets sista månader före konkursen.