EU utforskar stablecoins i euro och DLT för att motverka USA:s dominans av digitala tillgångar

Europeiska unionen undersöker alternativ utöver den digitala euron för att ta itu med den växande dominansen av stablecoins som stöds av US-dollar i den globala finansvärlden.

En rådgivare till Europeiska centralbanken (ECB) föreslog att reglerade eurokopplade stablecoins och distribuerad databasteknik (DLT) bör spela en större roll i EU:s strategi.

Kommentarerna kommer mitt i oron för att en digital centralbanksvaluta (CBDC) ensam inte kommer att räcka för att motverka det ökande inflytandet av dollarbaserade digitala tillgångar.

Rådgivaren Jürgen Schaafs inlägg, som publicerades på ECB:s officiella blogg på måndagen, beskriver flera strategiska åtgärder som EU skulle kunna vidta för att skydda sin monetära suveränitet, bland annat ökat stöd för eurodenominerade stablecoins, starkare anpassning av lagstiftningen och nya DLT-drivna projekt.

Stablecoins i euro presenteras som ett strategiskt alternativ

Schaaf uppgav att reglerade euro-kopplade stablecoins, om de utformas med robusta riskkontroller, direkt kan tjäna marknadens behov och stödja eurons globala ställning.

I stället för att vänta på den fullständiga utrullningen av den digitala euron, betonade Schaaf att stablecoins från den privata sektorn som uppfyller EU:s regler kan ge ett snabbare och mer flexibelt svar på det växande inflytandet från USA-stödda tokens.

Denna rekommendation återspeglar en växande oro inom europeiska institutioner för att hamna på efterkälken jämfört med USA, särskilt sedan USA:s president Donald Trump undertecknade en verkställande order i januari som syftar till att stärka dollarns dominans genom att stödja utvecklingen av stablecoins.

Eurobaserade stablecoins har hittills sett ett långsamt antagande, trots att regelverk som EU:s marknader för kryptotillgångar (MiCA) försöker ge klarhet.

I maj noterade Fabio Panetta, tidigare ledamot i ECB:s direktion, att stablecoins i euro fortfarande är kraftigt underutnyttjade, trots att MiCA lade grunden för deras expansion.

Framsteg inom DLT-infrastruktur genom ECB:s pilotprojekt

Även om den digitala euron fortfarande är en del av ECB:s långsiktiga plan, underströk Schaaf att teknik för distribuerade liggare kan fungera som ett viktigt verktyg för att se över Europas grossist- och gränsöverskridande betalningssystem.

I början av juli godkände ECB två DLT-pilotprojekt – Pontes och Appia – som syftar till att förbättra Europas betalningsinfrastruktur och integration av finansmarknaderna.

Schaaf förklarade att DLT erbjuder påtagliga förbättringar för både inhemska och internationella betalningar och kan fungera som en viktig del av en bredare digital finansiell strategi.

Dessa projekt visar att ECB är villig att samarbeta med teknikleverantörer inom den privata sektorn för att modernisera den europeiska finanssektorn.

Luckor i lagstiftningen mellan EU och USA ger upphov till samordningsproblem

Skillnaderna i regleringsstrategier mellan USA och EU har också granskats.

Schaaf pekade på bristen på global samordning och pekade på skillnaderna mellan USA:s GENIUS Act och Europas MiCA-förordning.

Denna lucka i lagstiftningen skulle kunna skapa en nackdel för europeiska initiativ för digitala tillgångar om de inte åtgärdas genom bättre internationellt samarbete.

Genom att anamma stablecoins av hög standard i euro och använda DLT-initiativ hävdar Schaaf att Europa kan överbrygga klyftan och stärka eurons monetära roll.

Han varnade för att om man håller sig neutral eller långsam med att agera kan det leda till strategiska bakslag för regionen.

Beslut om en digital euro väntas 2025

ECB-rådet förväntas i slutet av 2025 besluta om man ska gå vidare med lanseringen av den digitala euron, som gick in i "förberedelsefasen" i november 2023.

Medan tjänstemän som styrelseledamoten Piero Cipollone har hävdat att den digitala euron är avgörande för att skydda euroområdets monetära suveränitet, föreslår Schaafs kommentarer en mer diversifierad väg framåt.

Det är nu tydligt att EU överväger en kombination av verktyg – bland annat stablecoins, DLT-tillämpningar och offentlig digital valuta – för att behålla kontrollen över sin ekonomiska framtid.

Dessa strategier syftar till att se till att Europa inte hamnar på efterkälken i det snabbt föränderliga digitala finanslandskapet som domineras av USA-ledda initiativ.