Tvingade juridiska påtryckningar FTX-boet att överge sin frysning av utbetalningar utanpå?

Dödsboet som förvaltar det kollapsade kryptobörs FTX har dragit tillbaka sin plan att blockera eller försena återbetalningar till fordringsägare i nästan 50 länder, efter veckor av juridiska påtryckningar och samordnade invändningar från globala fordringsägare.

Flytten markerar ett stort skifte i ett av de största kryptoinsolvensfallen i historien, och belyser hur borgenärers motstånd, jurisdiktionstvister och gränsöverskridande regulatoriska inkonsekvenser omformar återvinningar av digitala tillgångar.

Det understryker också hur juridisk granskning kan utmana centraliserad kontroll i konkursförvaltningen, vilket skapar ett potentiellt prejudikat för framtida kryptokollapser.

Juridiska utmaningar får en begränsad utbetalningsplan att spåra ur

På måndagen lämnade FTX Recovery Trust in ett meddelande som bekräftade att de hade dragit tillbaka sin tidigare motion om att införa "särskilda förfaranden" för jurisdiktioner som Kina, Ryssland, Saudiarabien och Ukraina.

Planen, som först lämnades in i juli, syftade till att klassificera dessa nationer som "begränsade utländska jurisdiktioner" enligt konkursboets konkursram på grund av otydliga eller oöverkomliga lokala kryptolagar.

Stiftelsen hade hävdat att det kunde strida mot lokala regler att skicka pengar till sådana regioner och utsätta dödsboet för efterlevnadsrisker.

Man bad därför konkursdomstolen i Delaware att godkänna ett system som skulle försena eller frysa borgenärernas betalningar i dessa länder tills de rättsliga förhållandena förbättrades.

Inom några veckor utlöste motionen mer än 70 formella invändningar från fordringsägare, advokater och intressegrupper över hela världen.

Många hävdade att planen diskriminerade internationella fordringsägare och stred mot principen om likabehandling inom konkursrätten.

Andra varnade för att ett godkännande av förslaget skulle kunna skapa ett prejudikat för framtida kryptokollapser, vilket gör det möjligt för dödsbon att selektivt utesluta utländska borgenärer.

I sin senaste ansökan uppgav stiftelsen att motionen drogs tillbaka "utan fördomar", vilket innebär att den kan återinföra förslaget senare om det behövs.

För närvarande upphäver återkallandet alla omedelbara restriktioner för betalningar till fordringsägare i de listade länderna.

Långivarna kallar det framsteg, men varnar för att slå sig till ro

Tillbakadragandet har allmänt setts som en vinst för fordringsägare i Asien, Mellanöstern och Östeuropa, av vilka många fruktade att bli utestängda från återbetalningsplaner.

Företrädare för borgenärerna har dock uppmanat till fortsatt försiktighet.

Weiwei Ji, en borgenär som är aktiv på X, kallade beslutet för framsteg men sa att fordringsägare bör vara på sin vakt tills återbetalningarna är klara.

Ji hade tidigare varnat för att ett godkännande av förslaget skulle kunna urholka förtroendet för kryptoekosystemet genom att normalisera uteslutningen av vissa jurisdiktioner.

Andra borgenärsadvokater sa att omsvängningen återspeglade de växande juridiska och finansiella kostnaderna för att försvara en politik som verkade orättvis.

Eftersom dussintals invändningar redan har lämnats in kan genomförandet av restriktionerna ha försenat den bredare återbetalningstidtabellen och ökat de administrativa kostnaderna för dödsboet.

Tvist om värdering av borgenärers återbetalningar

Även om återkallelsen medför tillfälliga lättnader kvarstår osäkerhet om det faktiska värdet av borgenärernas utbetalningar.

FTX-boet har lovat att återbetala upp till 143 procent av erkända fordringar, men alla återbetalningar kommer att göras i fiatvaluta snarare än digitala tillgångar.

Detta har blivit ett stort problem för många fordringsägare som förlorade kryptoinnehav i FTX:s kollaps i november 2022.

Sedan dess har Bitcoin och andra ledande tokens mer än fördubblats i värde, vilket innebär att en fiatbaserad återbetalning beräknad till 2022 års priser avsevärt undervärderar deras tillgångar.

Sunil Kavuri, en framstående representant för FTX-borgenärer, kommenterade nyligen X om att den föreslagna återbetalningsmetoden fortfarande kan leda till att borgenärerna inte får tillräckligt med pengar jämfört med det nuvarande marknadsvärdet på deras tillgångar.

Han delade med sig av en detaljerad uppdelning av dödsboets återbetalningsstruktur och den pågående värderingsdebatten i ett inlägg på X.