Upbit-operatören Dunamu kommer att genomföra en börsintroduktion i USA efter Naver-fusionen

Dunamu, moderbolaget bakom Sydkoreas största kryptobörs Upbit, siktar på att börsnotera sig på Nasdaq efter sin sammanslagning med den lokala teknikjätten Naver.

Enligt lokala medier kommer Dunamu att genomföra en notering på Nasdaq som en del av sin globala expansionsstrategi, med insatser som planeras att inledas efter att ett omfattande aktiebytesavtal med Naver Financial slutförts, vilket förväntas slutföras denna vecka.

Dunamus potentiella börsintroduktion skulle ge Wall Street-investerare exponering mot en mycket aktiv och ofta asymmetrisk kryptomarknad som verkar oberoende av bredare globala trender.

Naver är en dominerande internet- och fintech-aktör i Sydkorea, medan Upbit är landets största kryptovaluta aktiemäklare.

Sammanslagningsplaner för Dunamu-Naver

Rapporter om den kommande sammanslagningen dök först upp i september, med utgångspunkt i en tidigare långvarig relation mellan de två företagen, där de samarbetade kring blockkedjeprojekt, inklusive ett koreanskt stablecoin-projekt och infrastruktur för digital tillgångshandel.

Dunamu och Naver har kommit överens om ett fullständigt aktiebyte som en del av integrationen, genom vilket Dunamu blir ett helägt dotterbolag till Naver Financial.

Swap-kvoten förväntas ligga runt 1 till 3,3 eller 3,4, enligt källor med insyn i ärendet.

En företagsföreträdare noterade dock att de slutgiltiga villkoren ännu inte formellt har bekräftats.

Tillsammans har duon presenterat flera initiativ efter sammanslagningen, inklusive planer på en allt-i-ett-finansiell superapp som ska kombinera Navers robusta betalningsinfrastruktur och Upbits kryptohandelsmöjligheter för att erbjuda en sömlös upplevelse för digitala betalningar, remitteringar, e-handel och blockkedjebaserade tjänster.

Myndigheterna i Sydkorea, inklusive landets Fair Trade Commission och finansiella tillsynsmyndigheter, förväntas granska sammanslagningen för att bedöma potentiell marknadskoncentration och regulatoriska risker innan den kan gå vidare.

Den granskningen kan visa sig utmanande, eftersom sydkoreanska tillsynsmyndigheter nyligen har vidtagit åtgärder mot Dunamu på grund av efterlevnadsbrister som rör Upbits kundverifieringsprocesser.

Upbit fick tidigare i år ett tre månaders förbud mot nya användartransaktioner och beordrades att betala en böter på över 35 miljarder won efter att ha misslyckats med att rapportera misstänkt aktivitet och brutit mot due diligence-standarder över miljontals konton.

Trots att han stötte på regulatoriska motvindar tidigare under året har Dunamu ändå lyckats leverera ett anmärkningsvärt starkt 2025.

Företaget rapporterade en omsättning på 1,73 biljoner KRW (cirka 1,3 miljarder dollar), en ökning med 70 %, medan rörelsevinsten steg med 85 % till 1,18 biljoner KRW, enligt uppgift stödd av förnyad investeraroptimism efter Bitcoins halvering, en mer stödjande amerikansk politik under president Trump och förbättrad stämning på de globala kryptomarknaderna vid den tiden.

Ett år av kryptobörsintroduktioner

Om planen går igenom skulle Dunamu ansluta sig till en växande lista av kryptoinriktade företag som har säkrat börsnoteringar under det senaste året, i takt med att investerarnas aptit för reglerad tillgång till digitala tillgångar fortsätter att växa.

Några av de mest framträdande namnen som har dykt upp på Wall Street inkluderar Circle, Gemini, Bullish och Grayscale.

Bland dessa stängde Circle en av årets mest framgångsrika börsintroduktioner, med över 1,1 miljarder dollar i juni och tillfälligt en marknadsvärdering över 23 miljarder dollar under debutveckan.