Circle uppmanar EU att förenkla kryptoregler, pekar på hinder i MIP‑planen

Circle har uppmanat Europeiska kommissionen att sänka trösklarna för institutioner som vill samarbeta med leverantörer av tjänster för kryptotillgångar, som svar på unionens föreslagna paket för marknadsintegration (MIP).

Politiken syftar till att fördjupa kapitalmarknaderna och påskynda övergången mot ett mer digitalt integrerat finansiellt system.

I sitt yttrande daterat 20 mars skrev stablecoin‑utgivaren att förslaget utgör ett framsteg men fortfarande innehåller strukturella hinder som kan begränsa användningen.

Den framhävde oro kring tröskelvärden, marknadstillgång och regleringsomfång och hävdade att justeringar behövs för att säkerställa bredare deltagande och en smidigare integration mellan traditionell finans och blockkedjebaserad infrastruktur.

MIP‑ramverket och tillgång till krypto

Paketet för marknadsintegration (MIP) är utformat för att stärka Europas finansiella system genom att förbättra marknadskopplingar och effektivitet.

Circle sade att initiativet kan bidra till att skapa större tydlighet kring hur kryptotillgångar behandlas, särskilt i frågor som rör användning av säkerheter.

Företaget pekade på luckor i den nuvarande strukturen, särskilt vad gäller institutioners åtkomst.

Det hävdade att sänkta inträdesbarriärer för leverantörer av tjänster för kryptotillgångar skulle göra det möjligt för fler aktörer att hantera digitala tillgångar inom reglerade miljöer.

Detta skulle i sin tur kunna främja djupare likviditet och mer aktiva sekundärmarknader.

MiCA‑regler och rättslig tydlighet

EU:s huvudsakliga ramverk för krypto, förordningen om marknader för kryptotillgångar (MiCA), trädde i kraft i december 2024.

Även om den ger ett enhetligt regelverk har vissa rättsexperter uttryckt oro över dess tolkning och ojämna tillämpning i medlemsstaterna.

Circle sade att det nya paketet skulle kunna komplettera befintliga regler genom att klargöra hur kryptotillgångar kan användas inom finansmarknaderna.

Genom att ta itu med osäkerheter kring säkerheter och avveckling kan kommissionen minska fragmentering och förbättra enhetligheten mellan jurisdiktioner.

EMT‑trösklar och avvecklingshinder

En central fråga Circle tog upp rör e‑money‑tokens, som är centrala i kommissionens planer för digital avveckling.

Företaget menade att nuvarande tröskelvärden enligt förordningen om centrala värdepappersförvarare (CSDR) begränsar deltagande genom att avgränsa avveckling till tokens som anses betydande.

Enligt Circle skapar detta en strukturell flaskhals.

Det varnade för att eurodenomerade tokens sannolikt inte kommer att uppfylla dessa trösklar på kort sikt, vilket i praktiken utesluter dem från bredare användning.

Företaget beskrev detta som en cykel där begränsad åtkomst hindrar tillväxt, samtidigt som bristande skala hindrar behörighet.

För att åtgärda detta rekommenderade Circle att anta mer flexibla tröskelvärden baserade på faktorer som marknadsacceptans och likviditetsförhållanden.

Det uppgav att tillsynsbedömningar bör spela en större roll för att avgöra behörighet snarare än fasta storlekskrav.

EURC‑tillväxt och begränsningar i DLT‑regimen

Circle betonade också behovet av att ompröva pilotregimen för distribuerad ledger‑teknologi (DLT).

I nuläget begränsar ramverket kassakonton till kreditinstitut och centrala värdepappersförvarare, vilket utesluter kryptonativa leverantörer.

Företaget hävdade att en utökad åtkomst för leverantörer av tjänster för kryptotillgångar bättre skulle spegla hur digitala marknader fungerar.

Detta skulle kunna stödja användningen av stablecoins som dess eurobackade EURC tillsammans med dess US‑dollarpegade USDC inom reglerade system.

Circle noterade att ingen eurodenomerad token för närvarande kommer i närheten av att uppfylla de befintliga tröskelvärdena, vilket förstärker behovet av reformer om sådana tillgångar ska kunna skalas upp i Europa.

Det sade att en anpassning av traditionell finans till blockkedjeinfrastruktur genom proportionell reglering skulle kunna frigöra effektivitetsvinster och förbättra likviditeten i hela regionen, och därigenom positionera EU för ett mer integrerat digitalt finansiellt system.